首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

2025年一季报点评:Q1业绩符合市场预期,盈利水平持续可期

关注证券之星官方微博:
(以下内容从东吴证券《2025年一季报点评:Q1业绩符合市场预期,盈利水平持续可期》研报附件原文摘录)
尚太科技(001301)
投资要点
Q1业绩符合市场预期。公司25年Q1营收16.3亿元,同环比89%/1.1%,归母净利润2.4亿元,同环比60.9%/-8.2%,毛利率26.3%,同环比-0.4/-0.6pct,扣非归母净利2.5亿元,同环比+73%/4%,处于业绩预告中值,符合市场预期。非经常性损益主要系非流动性资产处置损益。
Q1出货预计近7万吨、25年销量预期30万吨。我们预计公司Q1负极出货近7万吨,同增111%,环比微增,河北10万吨产能项目逐步投产,产能开始爬坡,25年有望出货30万吨,同增40%。公司新增马来西亚5万吨产能规划,我们预计26H2有望投产,助力海外客户开拓及长期出货增长,同时公司确定山西四期20万吨一体化产能,拟发行25亿可转债投资建设。
Q1单位盈利基本稳定、原材料涨价已部分传导、盈利预计可维持。公司Q1均价2.65万/吨(含税),环比持平,Q1单吨毛利0.63万/吨,单吨净利预计0.35万元,环比微降,好于预期。我们预计2季度盈利仍可维持0.3万元/吨+,主要原因:1)石油焦已回落超1000元/吨,近期价格走稳;2)部分客户涨价近期已落地,缓解成本上涨压力。因此,全年单吨净利可维持0.3万元+。
费用控制良好、低价原材料库存增加。公司25年Q1期间费用0.9亿元,同环比47.2%/-17.6%,费用率5.4%,同环比-1.5/-1.2pct;经营性现金流-10.3亿元,环比转负,主要系票据贴现较少所致;25年Q1资本开支1亿元,同环比-43.1%/-59%;25年Q1末存货20亿元,较年初28.9%,在建工程0.6亿元,较年初大幅减少,主要系河北产能转固所致。
盈利预测:我们维持25-27年归母净利润预测为10.3/14.3/17.5亿元,同比+22%/+39%/+23%,对应14/10/8倍PE,给予25年20倍pe,目标价78.8元,维持“买入”评级。
风险提示:电动车销量不及预期,原材料价格大幅波动,产业竞争加剧。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示尚太科技盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-