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公司信息更新报告:传统主业控费能力提升,充电网持续贡献利润弹性

来源:开源证券 作者:殷晟路,王嘉懿 2025-04-22 20:16:00
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(以下内容从开源证券《公司信息更新报告:传统主业控费能力提升,充电网持续贡献利润弹性》研报附件原文摘录)
特锐德(300001)
2024年实现归母净利润9.2亿元,持续超市场预期
公司发布2024年报,业绩位于预告上沿,持续超市场预期。2024年,公司实现营业收入153.7亿元,同比+21.1%(追溯调整后);实现归母净利润9.2亿元,同比+86.6%。其中,公司传统业务归母净利润7.1亿元,同比+91.4%;充电网业务归母净利润2.1亿元,继2023年扭亏为盈后,充电网业务2024年继续以71.9%的增速高速增长。我们维持原有盈利预测,预计公司2025-2026年归母净利润分别为14.71、20.28亿元,新增预计公司2027年归母净利润为24.22亿元,EPS为1.39、1.92、2.29元/股,当前股价对应PE分别为17.7、12.8、10.8倍。公司传统主业经营扎实,控费能力提升;充电网业务有望持续贡献利润弹性,维持“买入”评级。
公司传统主业经营扎实控费能力提升,充电网业务持续贡献利润弹性
分业务看:(1)公司传统业务板块2024年实现营收104.9亿元,同比+22.5%;毛利率22.5%,同比略微下降1.8pcts;实现归母净利润7.1亿元,同比+91.4%,对应净利率6.8%,同比大幅提升2.4pcts。公司紧抓国家碳中和、新型电力系统建设以及全球能源转型的历史性机遇,深耕主业并大力推动全球化发展战略,在发电侧、电网侧、用户侧持续发力。2024年公司海外业务在产品研发、合同签订、项目交付等多个维度实现了重要突破,2024年公司海外业务实现合同额8.0亿元,同比增长131.9%。(2)公司电动汽车充电网业务2024年实现营业收入48.9亿元,同比增长18.4%(追溯调整后;根据会计准则,将充电运营业务收入确认由总额法变更为净额法;影响收入但不影响利润),实现归母净利润2.1亿元,同比+71.9%。截至2024年底,公司运营的公共充电终端数量达70.9万个,稳居行业首位,且公司在直流充电终端数量、充电站规模及充电量等关键指标上均保持行业领先地位。2024年,公司充电量突破130亿度,同比+40%。
风险提示:充电桩运营盈利能力不及预期,充电桩行业竞争加剧。





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