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核心业务持续快速增长

来源:西南证券 作者:杜向阳,王彦迪 2025-04-22 17:35:00
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(以下内容从西南证券《核心业务持续快速增长》研报附件原文摘录)
奥浦迈(688293)
投资要点
事件:公司发布2024年报,2024年实现收入3亿元(+22.3%),归母净利润2105万元(-61%),扣非净利润658.6万元(-81%)。
核心培养基业务收入快速增长。2024年公司产品业务实现收入2.4亿元(+42%),其中CHO培养基实现收入2亿元(+49%);海外业务实现收入9446万元,同比+144%。2024年销售毛利率为53%,同比-5.8pp,预计主要系CDMO业务的固定成本摊销。费用率方面,销售费用率8.5%(+1.8pp),管理费用率27.1%(+3.2pp),研发费用率11.5%(-6.2pp)。2024年公司计提资产减值损失954万元,计提信用减值损失692万元。此外,由于公司高新技术企业资格取消致使税率提升,2024年所得税费用增加656万元。
培养基业务持续放量,产品管线数量突破性增长。2024年使用公司培养基产品的客户管线数量同比23年末增加77个,同比+45.3%。公司持续推进研发进度,24年CHO-CD07DPM已完成FDA的DMF备案,2025年3月CarpTrans转染试剂完成FDA的DMF备案。
盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027年收入分别为4亿元、5.3亿元、7亿元,公司储备药企项目丰富,未来抗体商业化生产订单将驱动业绩增长,建议关注。
风险提示:产品出海不及预期风险、创新药行业投融资不及预期风险、市场竞争风险。





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