每周投资早参：连续反弹后隐忧仍在，短期波动不改中期慢牛格局，后市密切关注贸易谈判情况

（以下内容从英大证券《每周投资早参：连续反弹后隐忧仍在，短期波动不改中期慢牛格局，后市密切关注贸易谈判情况》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【A股大势研判】
当4月7日A股市场大跌后，自4月8日以来，A股已实现四连阳，主要有以下几个方面的利好：一是国家队的发力以及国内政策的释放下，有效缓解市场流动性压力，共同刺激指数持续反弹；二是特朗普政府暂缓“对等关税”引发的全球市场情绪修复。4月10日，特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天关税暂缓，海外股市反弹，A股也受提振；三是国产替代逻辑强化。面对外部压力，国内产业自主可控进程加速推进。中物联公共采购分会发布助力国内经济稳定发展的倡议书，中国半导体行业协会也出台半导体产品“原产地”认定规则。在政策推动下，上周五A股半导体板块集体大涨，并带动整个科技股板块走强，国产替代逻辑成为再次提振市场反弹的重要主线。
那么，短期情绪恢复良好之下，此前的下跌是否结束，这波调整又是否见底呢？我们认为，由于此轮市场的下跌，更多的还是情绪导致的短期抛售，市场一度流动性紧张之际，随着国家队出手缓解流动性问题，并且在多项政策的协同跟进下，指数这波抛售或告一段落。
不过，持续反弹后成交萎缩，市场或进入谨慎状态。其次，市场热点切换频繁，前期表现强势的农林牧渔、食品饮料等内需板块热度减退，尽管科技创新板块崛起，但半导体板块“一枝独秀”的格局能否长期维持尚未可知。还有，外部风险与抑制因素并存。外部环境方面，美国股债汇市场波动，新兴市场资产难免受影响。最后，当前关税的实质性影响以及市场基本面仍有隐忧。企业盈利尚未全面改善，担忧仍有延续。外部扰动未消除。
后市密切关注贸易谈判的情况，如果关税谈判进展顺利，出口复苏预期强的行业可能迎来反弹。而如果局势继续升级，可继续关注消费、公用事业等低估值高股息资产等避险资产。另外，在中美贸易摩擦的背景下，可关注政策支持的“自主可控”逻辑。在国家大力推动科技自立自强的背景下，半导体与AI等领域有望在未来获得更多政策扶持，投资者可逢低关注。
后续还要关注国内政策的对冲力度。考虑两会中设定的2025年的经济目标，预计后续财政、货币政策都会加大刺激力度。中期支撑基础和提振动力依旧下，我们仍看好市场中期向好的趋势。因此，短期波动不改中期慢牛格局，短线高手可高抛低吸。