美国对等关税落地政策系列解读

（以下内容从西南证券《美国对等关税落地政策系列解读》研报附件原文摘录）
西南观点
1.宏观观点叶凡S1250520060001
近期美国关税政策反复无常，“对等关税”政策落地且对中国关税进一步升级，美国针对中国的总关税税率目前已达145%，但对多数国家实施90天的关税暂缓。面对挑战，我国展现出强大战略定力与系统性应对能力，迅速且果断地公布了一系列反制措施，以中央汇金为代表的国家队也大幅增持ETF，出手托底股市。当前形势虽存挑战，但我国政策储备充足、经济底盘稳固。央行或将择机降准降息，财政政策同步发力，护航实体经济稳健复苏。
风险提示：关税对国内经济冲击超预期，美国后续关税加码超预期。
2.交运行业观点胡光怿S1250522070002
中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议指出，当前我国同周边关系处于近代以来最好的时期，同时也进入周边格局和世界变局深度联动的重要阶段。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧紧围绕党和国家中心任务，统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，高举人类命运共同体旗帜，以建设和平、安宁、繁荣、美丽、友好“五大家园”为共同愿景，以睦邻、安邻、富邻、亲诚惠容、命运与共为理念方针，以和平、合作、开放、包容的亚洲价值观为基本遵循以高质量共建“一带一路”为主要平台，以安危与共、求同存异、对话协商的亚洲安全模式为战略支撑，携手周边国家共创美好未来。
亚洲是国际集装箱航运行业中增速最快的细分区域，2002年至2022年，集装箱运输货运量的年化增速为7.22%，明显高于东西航线的4.22%、南北航线的4.30%以及世界平均水平的5.15%。亚洲经济体之间的贸易依存度保持在较高水平，东盟和中国的货物贸易中心地位稳定，在全球贸易增长放缓的背景下，亚洲区域在国际航运市场上表现亮眼，成为支撑全球运量增长的关键因素。我们认为构建周边命运共同体，开创周边工作新局面，未来亚洲区域航运市场整体呈现上涨态势。
风险提示：贸易战升级风险、市场竞争风险、集运行业周期性风险等。