开源晨会

（以下内容从开源证券《开源晨会》研报附件原文摘录）
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【非银金融】央行和汇金积极稳股市，关注券商一季报业绩改善——行业点评报告-20250408
央行和中央汇金等表态积极，充分发挥国家“平准基金”功能，增持 ETF 和股票利于稳定权益市场。一季度以来，证监会连同各方持续推动中长期资金入市，创设证券、基金、保险互换便利工具，鼓励上市公司回购和增持。券商板块 4 月 8日 PB 估值 1.26 倍，估值和机构持仓仍在低位，受益于活跃度提升券商 1 季报业绩有望超预期，看好券商板块机会，三条选股主线：金融科技、并购主线以及业绩弹性突出的零售优势券商。推荐东方财富，指南针，东方证券，财通证券和中粮资本；受益标的：九方智投控股，同花顺，中国银河，国泰海通，招商证券。【电子：沪电股份(002463.SZ)】 2024Q4 营收利润创新高， AI PCB 持续高景气-20250408
2024 年公司实现营收 133.42 亿元， yoy+49.26%，实现归母净利润 25.87 亿元，yoy+71.05%。公司充分受益于 AI 浪潮，业绩实现高增。单 Q4，公司实现营收 43.31亿元， yoy+51.64%， qoq+20.74%；实现了归母净利润 7.39 亿元， yoy+32.07%，qoq+4.42%；实现毛利率 31.80%， yoy-0.64pct， qoq-3.14pct；实现净利率 17.00%，yoy-2.32pct， qoq-2.58pct， Q4 营收和利润创历史新高，泰国工厂产能爬坡叠加计提减值，盈利能力短期受到影响。
【食品饮料：重庆啤酒(600132.SH)】需求筑底， 2025 年有望恢复——公司信息更新报告-202504082 024 年公司营收 146.5 亿元，同比-1.1%；扣非前后归母净利润 11.1、 12.2 亿元，同比-16.6%、 -7.03%。 2024Q4 公司营收 15.8 亿元、同比-11.5%，扣非前后归母净利润-2.2、 -0.8 亿元，同比亏损略有扩大。因佛山工厂投产后，短期折旧增加，我们下调 2025-2026 年归母净利润预测至 11.94/12.51 亿元（前值 13.51/14.33 亿元），新增 2027 年归母净利润预测 13.20 亿元，对应 2025-2027 年 EPS2.47/2.58/2.73 元，当前股价对应 2025-2027 年 22.9/21.9/20.7 倍 PE，宏观经济预期修复有望带动餐饮改善，增持评级