(以下内容从华宝证券《策略周报:关税迷雾叠加美股震荡,资产应如何配置?》研报附件原文摘录)
【债市方面】暖意延续,仍待东风。本周债市在央行MLF超预期操作下呈现回暖,但长期趋势仍有待货币政策进一步宽松或经济基本面的变化。短期预计10年期国债收益率维持区间震荡,尚未形成趋势性下行,投资者可继续持有等待债牛回归。
【股市方面】关注低估值板块,静待催化再布局。两会后市场进入政策空窗期,短期政策加码预期趋弱,行情驱动逻辑转向基本面验证。从日历效应看,上证指数4月上旬上涨概率较高。因此在近期调整后4月上旬或迎来修复的契机,不过随着经济数据与财报密集披露,市场可能面临着一定预期差修正的压力。配置层面,建议投资者将资金向低估值高股息板块如钢铁、石油石化、煤炭等行业进行切换,静待进一步的政策发力或美国关税政策明确后再做进攻布局。
风险提示:经济修复不及预期的风险,政策效果不及预期的风险,地缘风险,海外经济衰退风险,外部政策不确定性风险。