大炼化周报：成本端有所抬升，化工产品价差普跌

（以下内容从信达证券《大炼化周报：成本端有所抬升，化工产品价差普跌》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至3月21日当周，国内重点大炼化项目价差为2402.00元/吨，环比变化-13.24元/吨（-0.55%）；国外重点大炼化项目价差为990.72元/吨，环比变化-33.18元/吨（-3.24%）。截至3月21日当周，布伦特原油周均价为71.24美元/桶，环比变化+2.03%。
【炼油板块】周前期，美国财政部对伊朗制裁，俄方表态OPEC+可能逆转增产计划，加之美国对胡塞武装袭击并对伊朗施压，供应风险增加导致国际油价上涨。周后期，俄乌同意从能源和基础设施停火开始和平谈判，俄乌局势缓和预期令油市承压，但美国成品油库存下降，国际油价震荡上涨。2025年3月21日布伦特、WTI原油价格分别为72.16、68.28美元/桶，较2025年3月14日分别+1.58、+1.10美元/桶。成品油方面，国内成品油价格价差普遍下跌，海外成品油价格整体上涨。
【化工板块】本周化工品价格受市场供需影响，价格普遍下跌。聚烯烃方面，由于市场供需矛盾仍在，聚烯烃需求提振力度不足，产品价格普遍下跌。EVA价格小幅下跌，价差有所走弱。纯苯由于待售实物货源较多，贸易商采买积极性不高，产品价格弱势下跌，价差收窄。苯乙烯产品价格稳中有跌。丙烯腈行业开工负荷依旧偏高，市场供应延续充足局面，产品价格小幅下跌。PC价格维稳。MMA由于国内装置检修及部分供应偏紧支撑，下游采买热情有所提升，价格重心上移。
【聚酯板块】本周聚酯板块原料受供需影响，产品价格有所上涨，但长丝由于需求仍偏弱，价格及盈利下跌。上游方面，本周两套PX装置按计划检修，海外PX装置推迟重启，PX市场供应明显缩减，产品价格有所上涨。MEG价格小幅下跌。PTA受成本支撑，产品价格有所上行。涤纶长丝板块由于市场订单表现较为分化，以夏季轻薄面料刚需下达为主，采买气氛略有升温，但整体订单数据依旧偏弱，织企常规款成品库存走货较缓，库存压力较大，价格及盈利小幅下跌。瓶片和短纤整体相对持稳运行。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年3月21日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-2.06%）、恒力石化（-1.27%）、东方盛虹（-4.98%）、恒逸石化（-0.82%）、桐昆股份（-1.24%）、新凤鸣（-3.83%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-3.38%）、恒力石化（+0.58%）、东方盛虹（-3.09%）、恒逸石化（+0.17%）、桐昆股份（-4.63%）、新凤鸣（-5.83%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。