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食品饮料行业周报:育儿补贴政策催化,关注乳品估值修复

来源:华龙证券 作者:王芳 2025-03-18 10:43:00
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(以下内容从华龙证券《食品饮料行业周报:育儿补贴政策催化,关注乳品估值修复》研报附件原文摘录)
2025.3.3-2025.3.14申万食品饮料板块上涨6.98%,跑赢上证指数4.01pct,在31个申万一级行业中排名第六位,涨幅居前。“两会”政府工作报告提出,2025年政府工作任务要大力提振消费,全方位扩大国内需求。加快补上内需特别是消费短板,使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。3月17日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》,要求各地区各部门认真贯彻落实。我们认为在扩大内需,提振消费的积极政策导向下,食品饮料板块有望迎来好转,我们维持行业“推荐”评级。
白酒:2025.3.3-2025.3.14申万白酒板块上涨8.29%,飞天茅台(散装)批价在2200元/瓶以上波动,飞天茅台(原装)批价在2225元/瓶以上波动,批价表现整体较平稳。3月中下旬即将迎来2025年春季糖酒会,关注板块的积极反馈。我们认为白酒已回调较多,作为顺周期行业,中长期伴随居民消费提振,行业有望迎来修复,当前行业估值处于历史较低位置,具备底部配置价值。建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒。
大众品:【乳品】3月13日,呼和浩特市发布育儿补贴政策,具体标准为生育一孩一次性发放育儿补贴10000元;生育二孩发放育儿补贴50000元,按照每年10000元发放,直至孩子5周岁;生育三孩及以上发放育儿补贴100000元,按照每年10000元发放,直至孩子10周岁。生育政策补贴力度较大,在政策催化下,3月14日乳品板块上涨较多,单日涨幅达9.30%,多只个股涨停。我们认为,在积极补贴政策影响下,出生人口下滑有望边际趋缓,婴配粉需求预计改善,供给端叠加上游过剩产能的持续出清,乳品板块供需平衡有望加速实现。建议关注新乳业、伊利股份。【软饮料】2025年3月8日,东鹏饮料发布2024年度报告,2024年公司实现营业收入158.39亿元,同比增长40.63%,归母净利润33.27亿元,同比增长63.09%;扣非后归母净利润32.62亿元,同比增长74.48%;经营活动产生的现金流量净额57.89亿元,同比增长76.44%。2024年公司能量饮料/电解质饮料/其他饮料分别实现营业收入133.04亿元/14.95亿元/10.23亿元,同比增长28.49%/280.37%/103.19%。公司初步构建“双引擎+多品类”多元化产品矩阵,致力于打造行业领先的综合性饮料集团,提升品牌价值与市场竞争力。建议关注:东鹏饮料。
风险提示:食品安全风险;消费复苏不及预期;成本上行;业绩增速不及预期;行业竞争加剧;宏观经济政策出台和落地不及预期的风险;第三方数据统计偏差风险。





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