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电气设备行业周报:硅料价格维持稳定,硅片价格探涨

来源:德邦证券 作者:彭广春,白鑫 2025-03-17 11:01:00
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(以下内容从德邦证券《电气设备行业周报:硅料价格维持稳定,硅片价格探涨》研报附件原文摘录)
投资要点:
硅料价格维持稳定。据中国有色金属工业协会硅业分会,本周多晶硅企业仍处签单期,成交价格持稳。N型复投料成交价格区间为3.90-4.60万元/吨,成交均价为4.17万元/吨,N型颗粒硅成交价格区间为3.80-4.10万元/吨,成交均价为3.90万元/吨,P型多晶硅成交价格区间为3.20-3.60万元/吨,成交均价为3.40万元/吨。价格方面,头部企业对下游报价有较为显著的提升,但还需观望实际落地价格。本周来看实际成交价格并未出现调整,现货成交价维持稳定。根据企业反馈,本轮抢装节奏过快,价格修复主要体现在组件环节,由于多晶硅库存量较大的缘故,本轮涨价行情传导至硅料端难度较大,现阶段企业多以稳价去库存。据中国有色金属工业协会硅业分会,目前多晶硅价格水平方面,头部企业与直接下游的N型复投料签单价格在4.1万元/吨及以上,企业与贸易商签单价格在4.3万元/吨左右,对于大部分在产企业来讲仍无法覆盖生产成本,提产动力较为不足。因此,预计未来两月多晶硅产量相对稳定,且能够维持去库状态。预计在平水期末或丰水期将有较大产能波动。据中国有色金属工业协会硅业分会,截至3月12日,我国所有在产多晶硅企业基本均处于降负荷运行状态,月内有1家企业进入检修,有至少2家企业开工率轻微上调,其余企业开工率无明显变动,整体来看产量将略有上升,对本月产量预测维持在9.7万吨左右。
硅片价格小幅探涨。据中国有色金属工业协会硅业分会,本周硅片价格小幅探涨,其中N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm/256mm)成交均价在1.19元/片,周环比涨幅0.53%;N型G12R单晶硅片(182*210mm/130μm)成交均价在1.38元/片,周环比涨幅2.74%;N型G12单晶硅片(210*210mm/150μm)成交均价在1.55元/片,环比持平。下游订单陆续释放,推动硅片采购量明显增加,硅片市场成交活跃。本周硅片价格上涨的主要原因是供需关系转换明显,下游需求迅速回暖。具体来看,在“430新政”和“530新政”刺激下,光伏终端装机规模快速增长,组件、电池需求大幅增加,库存消耗较快,从而带动硅片需求变多,硅片市场呈现供小于求状态。
新能源发电投资建议:建议关注几条主线:1)新电池片技术叠加优势的一体化组件企业:晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能;2)新型技术涌现的电池片环节:通威股份、爱旭股份、钧达股份等;3)自身效率或具有量增逻辑的硅片企业:TCL中环、双良节能;4)受益于总量提升的逆变器龙头企业:锦浪科技、阳光电源、德业股份;5)储能电池及供应商:宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注:1)海风相关标的建议关注:起帆电缆、海力风电、振江股份;2)风电上游零部件商建议关注:广大特材、力星股份等;3)整机商建议关注:三一重能,明阳智能等。
新能源汽车投资建议:建议关注:1)各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等;2)深耕动力及储能电池的二线锂电企业:亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等;3)锂电材料环节其它基本面优质标的:中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等;4)受益于全球电动化的零部件龙头:汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等;5)产品驱动、引领智能的新势力:特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
工控及电力设备投资建议:建议重点关注电力储能环节,关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。
风险提示:原材料价格波动风险、产业链价格波动风险、行业竞争加剧风险。





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