2025年两会政府工作报告点评：政府工作报告的三条重要线索

（以下内容从华宝证券《2025年两会政府工作报告点评：政府工作报告的三条重要线索》研报附件原文摘录）
此次政府工作报告重点突出了三条政策线索：
1、在总量方面展示出宏观政策更加积极有为的态度，突出了提质效，且根据形势变化动态调整政策的特征。
2、应对当前经济面临的内外部压力和挑战，我国后续经济增长的三大“破局方向：内需消费、科技创新、改革开放。
3、股市楼市债市线索：股市楼市有望延续企稳向好，债市也有望迎来阶段性修复。
A股方面，两会行情下大盘宽基、顺经济周期、红利等方向有望阶段性占优，而会后或将重新聚焦科技主线。建议1）若市场短期对政策博弈推动顺周期板块表现偏强，则建议逢高适度止盈；2）若科技板块阶段性调整，可适度积极，继续博弈3月份科技板块的“二次上行”机会，重点关注AI+等科技方向，如AI、机器人、算力、TMT、消费电子等。
债市方面，预计3月有望迎来阶段性修复窗口。不过考虑到央行对资金面管控的态度较难预测，收益率下行空间相对有限，波段交易胜率仍然不高，建议以耐心配置思路为主。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，地缘风险海外衰退风险，外部政策不确定性风险。