国际AI工业+能源周报：全球能源价格走强，AI数据中心资本支出激增，开启业务增长新引擎

（以下内容从海通国际《国际AI工业+能源周报：全球能源价格走强，AI数据中心资本支出激增，开启业务增长新引擎》研报附件原文摘录）
核心观点：
1）AI数据中心：美国科技巨头最新财报显示，2024年AI数据中心资本支出同比大幅增长，凸显对AI基础设施的持续投入。亚马逊计划2025年资本支出增至1000亿美元，同比增长20%，其中第四季度AI相关支出达278亿美元；Alphabet拟投750亿美元，同比增44%，重点用于AI数据中心建设；Meta预计支出600亿至650亿美元，同比显著增长，主要用于生成式AI和数据中心扩展；微软计划2025财年投入800亿美元，同比持续增加，以支持AI云服务开发。这些投资提升了数据处理能力和能效比，为AI应用奠定基础，成为业务增长的核心引擎。
2）AI工业：美国：电力及特种变压器初级产品生产价格指数2025年1月为427.437，环比增长0.1%，同比增长1.74%；电力及特种变压器生产价格指数1月为433.246，环比增长0.14%，同比增长1.73%；变压器和电力调节器生产价格指数1月为397.011，环比上涨0.14，同比增长1.74%。欧洲：欧洲电动机、发电机、变压器制造和配电生产价格指数2024年12月为120，环比微升，同比增长2.38%。亚洲：韩国变压器出口2025年1月环比下降32.64%至1.69亿美元，10MVA以上液体介质变压器出口金额同比上涨25.32%至8538万美元；中国变压器出口2024年12月同环比微增。本周伊顿将投资3.4亿美元增加其三相变压器在美国的产量；GE Vernova LM6000VELOX航空衍生解决方案首次在美国南卡罗来纳州Dominion Energy的Bushy Park投入商业运行。美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数2025年1月为273.134，环比持平，同比增长2.7%。飞机发动机零部件价格指数2025年1月为284.213，环比持平，同比增长3.0%。电机、发电机、发电机组和其他旋转设备的零部件、用品价格指数2025年1月为368.149，环比持平，同比增长26%。
3）基建：美国：新英格兰ISO下一次电网容量拍卖或面临价格飙升风险；宾夕法尼亚州州长夏皮罗起诉特朗普政府，称冻结IRA资金。欧洲：Eurelectric敦促欧盟对能源安全规则进行重大修改；意大利输电运营商计划大幅提高调度保证金。亚洲：2025年国网、南网今年电网总投资将超8250亿元，保持高景气度。本周三菱电机与台湾太阳能开发商HD Renewable Energy成立一家太阳能和电池存储合资企业。2025年1月全球铀实际市场价格为58.96美元/磅，环比上个月-2.1%，同比-26.6%。
4）能源：美国：美国本周主要地区电力平均现货价格为$73.29/MWh，较上周$72.48/MWh上升1.12%；欧洲：本周欧洲地区电力市场日前交易价格整体走势上升。天然气方面，截至2025年2月18日，美国亨利中心现货价格为6.46美元/百万英热，较上周上涨75.54%；纽约商品交易所（NYMEX）亨利中心期货价格为4.01美元/百万英热，涨幅为14.39%。美国天然气供应和消费均有所上升，需求持续高于供应，同时天然气库存低于过去五年平均水平，支撑了气价上涨。NGL复合价格环比上涨。西北欧市场储气库库存消耗加速，保持较高气价；东北亚市场受加征关税事件影响，LNG价格保持高位，中国LNG价格预计将呈震荡波动趋势。
投资建议：
DeepSeek加速AI革命的到来，叠加特朗普政府上任，建议保持对Talen Energy和Entergy的关注。存储及网络设备受AI算力投入拉动，需求持续增长，数据中心Reits在供需环境与利率周期下，业绩与估值有望共振，建议关注：Lumen。欧美目前的电网难以支持工业回流、AI数据中心建设、减碳及电气化带动的电力需求，从基本面角度来看，美国长期基础设施建设需求依然强劲，建议关注：GE Vernova,HD HyundaiElectric,Siemens Energy。特朗普上任推动天然气需求强劲增长，中游能源基础设施板块进入增长驱动期，受益于需求增长和供需错配的市场机会，工业品企业建议关注：Targa Resources，Williams Companies及Kinder Morgan。
风险提示：
欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。