海外市场周观察：如何看待特朗普关税新政

（以下内容从华福证券《海外市场周观察：如何看待特朗普关税新政》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周全球股市普遍上涨，特朗普签署对等关税备忘录。通胀方面，美国1月CPI和核心CPI均超预期反弹，通胀压力再度抬头，数据公布后降息预期明显下调。次日特朗普签署对等关税备忘录，即要求美国与其贸易伙伴征收相同的关税税率，但对于该关税何时生效，特朗普提名的商务部长表示，将根据不同国家逐一处理，预计将在4月1日前完成，关税新政的实施意味着美方与其他国家将有更多时间进行谈判，贸易摩擦风险减轻，加上俄乌冲突缓和的可能性增加，本周全球风险资产普遍上涨。总体来看，当前通胀再抬头将使美联储对于降息更为谨慎，后续需持续关注特朗普对于关税、移民执法等政策的态度。
美国经济数据方面：（1）通货膨胀方面：美国1月未季调CPI年率录得3%，高于前值2.90%、预期值2.90%，1月未季调核心CPI年率录得3.3%，高于前值3.2%、预期值3.1%。美国1月未季调CPI月率录得0.5%，前值为0.4%、预期值为0.3%，1月未季调核心CPI月率录得0.4%，前值为0.2%、预期值为0.3%。美国1月PPI年率录得3.5%，与前值持平（预期值3.2%），1月PPI月率录得0.4%（前值0.5%），低于预期值0.3%。美国1月纽约联储1年通胀预期录得3%（前值3%）；（2）劳动力市场方面，初请和续请失业金人数均下降。美国至2月8日当周初请失业金人数为21.3万人，前值22.0万人；美国至2月1日当周续请失业金人数185.0万人，前值188.6万人。至2月8日当周初请失业金人数录得21.3万人（前值22万人），低于预期21.5万人；（3）企业信心方面：美国1月NFIB小型企业信心指数录得102.8（前值105.1），低于预期104.7。
本周全球主要大类资产涨跌互现。恒生指数（+7.04%）涨幅最大，卢布兑人民币（+7.01%），德国DAX（+3.33%），韩国综指（+2.74%）涨幅居前；日元兑人民币（-1.44%）跌幅最大，美元指数（-1.20%），CBOT大豆（-1.12%），NYMEX轻质原油（-0.69%）跌幅居前。
风险提示：美联储降息超预期，地缘政治风险超预期。