通信行业周报：重视AI云计算产业大机遇

（以下内容从开源证券《通信行业周报：重视AI云计算产业大机遇》研报附件原文摘录）
三大运营商接入全部Deepseek模型，云计算或迎戴维斯双击
2025年2月1日、2月3日、2月5日，中国电信、中国联通、中国移动相继接入DeepSeek。我们认为DeepSeek接入运营商一方面对于运营商的算力需求有望提升，或将带动运营商云计算业务与智算业务发展，一方面有望推动运营商自己的AI大模型和AI应用发展，运营商云计算业务有望迎来“盈利+估值”的戴维斯双击。
阿里、腾讯、华为等巨头AI获新进展，AI云计算资本开支或将逐步提升根据公开消息，苹果或将携手阿里巴巴开发国行版iPhone AI功能；腾讯AI助手“腾讯元宝”于2025年2月13日正式接入DeepSeek-R1满血版模型，2025年2月15日，根据公开信息，微信正在灰测接入DeepSeek R1模型，部分用户已经可以内测相关AI搜索功能；2025年2月12日，华为云宣布正式上线DeepSeek V3/R1671B“满血版”大模型。国内四大云计算巨头（阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云）目前均已接入DeepSeek模型。我们判断随着DeepSeek的发展，以及巨头在AI的战略推进，有望提升对于AI云计算算力的需求，或驱动巨头逐步加大对于AI云计算的资本投入。
AI应用或爆发，重视AI云计算产业大机遇
DeepSeek有望带动AI应用加速爆发，近期DeepSeek服务器资源紧张影响反应了AI算力重要性正持续凸显，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、移动云、联通云等为代表的AI云计算资源稀缺性或将陆续提升。
我们推荐重视以下细分方向：一、云计算公司：受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。二、云计算IaaS之AIDC：（1）【阿里相关AIDC机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（2）【腾讯相关AIDC机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（3）【字节相关AIDC机房】推荐标的：润泽科技、宝信软件等；（4）【AIDC机房重点标的】受益标的：新意网集团、云赛智联等;（5）【AIDC上游之液冷】推荐标的：英维克等；（6）【AIDC上游之柴油发电机】受益标的：科泰电源、潍柴重机等；（7）【AIDC上游之变压器】受益标的：金盘科技等。三、云计算IaaS之IT&网络设备：（1）【AI芯片】受益标的：中兴通讯等；（2）【服务器】推荐标的：紫光股份等；（3）【服务器电源】受益标的：欧陆通、麦格米特等；（4）【铜连接】受益标的：博创科技等；（5）【交换机及芯片】推荐标的：紫光股份等；（6）【光通信&CPO】推荐标的：中际旭创等；（7）【CDN】推荐标的：网宿科技等。
风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦