金融市场分析周报

（以下内容从中航证券《金融市场分析周报》研报附件原文摘录）
报告摘要
PMI：季节性因素导致制造业景气度由扩张转收缩，非制造业扩张也出现放缓。1月，制造业PMI为49.1，环比大幅下降1个百分点；非制造业商务活动指数为50.2，环比大幅下降2个百分点。制造业方面，供需两端均收缩，就业依旧低迷，虽然价格指数低位回升但仍承压。非制造业方面，受春节假期及人员返乡影响，建筑业景气度下滑明显。
CPI/PPI：春节错位带来的基数效应导致服务和食品价格涨幅扩大CPI同环比增速均有所加快，但PPI同比降幅仍保持不变。1月，CPI同比上涨0.5%，增速环比加快0.4个百分点，整体仍处于温和水平；扣除食品和能源价格的核心CPI同比增速加快0.2个百分点至0.6%；PPI同比下降2.3%，与上月持平。猪肉等食品价格及服务价格上涨是拉动CPI涨幅加快的主要因素。PPI结构看，生产资料同比降幅保持不变、生活资料家降幅略有收窄。