建筑材料&新材料行业周报：节后首周开复工同比偏缓，关注半导体项目密集开工

（以下内容从上海证券《建筑材料&新材料行业周报：节后首周开复工同比偏缓，关注半导体项目密集开工》研报附件原文摘录）
核心观点
地产链：春节后首周开复工农历同比偏慢，整体复苏偏缓。根据百年建筑春节后调研数据显示，2025年全国13532个工地开复工情况显示，第一周开复工率为7.4%，劳务到位率为11.8%，均为近3年最低，分别较2024年农历同期下降5.6个百分点和3.7个百分点。从原因来看，一方面有过年期间不停工项目减少有关，工地还未复工；另一方面也有工地资金较为紧张，年后复工不积极的因素。
新材料：半导体项目密集开工，半导体材料项目数量较多。各地重大工程密集开工，披露项目中半导体项目领先。根据上海证券报信息显示，2024年12月以来各地重大半导体项目近70个。按产业链环节看，包括半导体材料、半导体封测、半导体器件及晶圆制造等领域的项目较多。我们认为，随着各地半导体项目的密集开工，有望带动国内材料需求的提升，为半导体产业带来新机遇。
行业重点数据跟踪：
水泥：过去一周（2.5-2.7）全国水泥平均价512.87元/吨，周环比下跌0.3%。分区域看，华北、华东分别下跌1.7%和0.3%。消费方面，2月7日当周全国水泥出库量27.12万吨，周环比变化-88%；2月7日当周水泥熟料库容比55.15%，周环比变化-0.62个百分点。
水泥消费量下降，主要系春节影响。一方面有工地提前囤货，春节期间消纳库存为主的因素；另一方面，则是春节期间多数工地停工放假，带来需求量持续下降；
平板玻璃：过去一周（2.5-2.7）全国浮法平板玻璃库存方面，2月7日玻璃样本企业库存6014.4万重量箱，环比增加1678.8万重量箱，环比上升38.72%。整体较春节前有明显累库，主要系春节假期下游市场处于放假状态，且节后下游开工较晚，带动累库幅度加大。产量方面，2月8日，浮法玻璃日度产量为15.62万吨，周环比持平。成本端方面，2月8日纯碱价格周环比-1.29%；库存方面，截止2月6日纯碱企业库存184.51万吨，环比上涨29.07%。
光伏玻璃：过去一周（2.5-2.7），供给端方面，2月7日开工率68.12%，环比下降0.1个百分点。
玻纤：过去一周（2.5-2.7）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平。
碳纤维：过去一周（2.5-2.7）各品种价格保持稳定。
投资建议
地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；三是关注企业出海布局机会。新材料方面，关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，建议关注彤程新材、鼎龙股份等。
风险提示
宏观经济下行风险，政策落地不及预期，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。