每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
银河研究：重塑生态，行稳致远—联合解读中长期资金入市政策。结构性主线投资展望：结合当前宏观政策导向和经济复苏结构性特征，我们认为本次中长期资金入市或将主要有利于以下三个方向：一是新质生产力方向。中长期资金聚焦于国家战略需求和社会经济的长远发展，为科技创新和产业创新提供坚实的资金后盾，是推动新质生产力发展的关键力量。二是两重两新方向。中长期资金以追求低风险和长期收益为目标，与“两重”方向的投资属性高度契合。中长期资金投资“两新”相关企业或产业链，能够助力企业加大设备更新、技术研发和市场拓展力度。三是安全边际较高的资产。社保、养老金、年金等资金属性与红利板块具有更高匹配度，同时，加强逆周期调控下央国企引领或将发挥更大作用，亦将获得更多资金青睐。
医药：创新药出海持续推进，BD交易金额创新高。医药板块经历较长时间调整，整体估值处于较低水平，且公募持仓低配。2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。我们认为医药行情将迎来修复，结构性机会依然存在，从短期和中长期确定性增长角度来选择标的，看好创新药及产业链在今年持续良好表现
军工：地方两会“话”军工：关键词低空经济和商业航天。展望2025年，地方未来产业先导区布局将进一步完善，产业政策、技术创新持续涌现，商业航天、低空经济和AI+军工等新质领域有望迎来更多场景落地，军队的新质战斗能力或将明显提升，产业链相关企业有望受益。
机械：从地方两会看机械行业三大投资方向。我们认为，内需回升是2025年最大的投资主线，逆周期调节政策有望发力，新质生产力相关投资将继续高增，建议关注工程机械、新质生产力及设备更新三大方向投资机会。
纺服：多点拉动春节消费，品牌服饰销售预期向好。消费政策不断推进，终端消费信心有望逐步修复，关注低估值、高分红，具有一定品牌知名度的品牌服饰标的。
CGD-NDI研究：“一带一路”系列（之三）：“一带一路”倡议下的数字经济合作新探索。“一带一路”数字经济合作的挑战与机遇：“一带一路”数字经济合作面临的挑战与机遇并存。挑战方面：一是数字基础设施和技术发展不均，导致数字鸿沟；二是数据安全和隐私保护问题增多，增加合作风险；三是各国政策差异和贸易壁垒增加不确定性。机遇方面：一是中国与沿线国家有巨大的资源互补优势；二是文化相近，有助于政策协同和合作深化；三是中国的技术优势基本能够满足沿线国家的数字化需求。