每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：特朗普就职日发生了什么?——特朗普2.0跟踪系列研究之二。美国时间2025年1月20日中午12点，美国总统特朗普正式宣誓就职。本次特朗普就职演说词重述了“美国优先”的中心思想，开门见山描述了美国人民正在承受的苦难，以此引出了政府职能、关税、能源、边境等议题。在特朗普取得“三权合一”的绝对权力之际，我们认为，未来一段时间内，特朗普政府对于内部政策的优先级或大于外部政策，对于北美洲政策的关注度或高于欧亚大陆。如果内部矛盾无法缓解，那么对外矛盾输出则会再次被拿上牌桌。
固收：权益市场回暖，改良双低策略重新占优一—转债量化策略更新20250121。上个周期双低指数表现与中证转债基本持平，但改良双低策略跑赢基准，持仓的中宠转2跟随正股上涨超10%，主因业绩预告同比高增，同时为宠物经济强相关概念。
社服：24年业绩前瞻：结构分化，看好教育、OTA业绩趋势。旅游出行：旅游需求回归理性，看好出境游/国际业务驱动OTA平台业绩增长。2024年居民出游意愿依然强烈，四季度国内民航客运量同比+10%，国际线客流同比+62%，尤其是免签入境政策后，外国旅客入境大增贡献增量。
电新：特高压第6批设备中标公示，景气依旧250120。“十五五”特高压建设持续高景气，柔直渗透有望提速，2025有望迎交付大年，特高压板块有望形成业绩+订单的双重驱动。
CGS-NDI研究：数字经济系列：从数实融合到实数融合。数字技术在大规模普及和产业化应用落地阶段存在堵点，为我国“实数融合”带来挑战。建议：一是要以数据、算力、算法等核心资源为基础，完善体制机制建设、重视产业政策引导、强化人才培育力度。二是要以降本增效为关键，持续降低数字技术部署成本，推进行业一体化建设，通过规模效应提高企业应用数字技术的经济可行性。三是要以典型应用场景为牵引，从应用场景中发现并攻克问题，反哺数字技术自身的突破与迭代。四是要以数字治理体系为保障，规避与技术相伴随的风险隐患，采取一系列措施确保数字技术发展过程中的国家、社会、企业及个人安全。
ESG：绿色金融研究：理论与实践的系统性综述。针对以上问题，文献提出了一系列政策建议，包括通过国际合作建立统一的绿色金融标准，以提高数据透明度和跨境投资的效率；优化碳定价机制，通过合理的碳税和碳交易市场内化环境成本，从而激励企业采用绿色技术；提升绿色项目的风险管理水平，建议引入绿色保险和风险分担基金等金融工具，以降低投资风险；推动金融科技在绿色金融中的应用，如区块链和大数据技术，帮助提高项目透明度和资金使用效率。此外，文章强调未来研究应更加关注绿色金融与社会公平的关系，探索新兴经济体的绿色金融发展战略，以及技术创新对提升绿色金融市场透明度和效率的潜力。这些建议不仅为绿色金融的理论研究提供了新视角，也为政策制定者和实践者提供了实现低碳转型和可持续发展的有效路径。