北交所行业主题报告：化妆品国产替代发展快，轻医美快速崛起抗老需求高

（以下内容从开源证券《北交所行业主题报告：化妆品国产替代发展快，轻医美快速崛起抗老需求高》研报附件原文摘录）
化妆品抗衰需求增加，新兴化妆品品牌推动化妆品代工快速发展
化妆品行业内品牌端参与者众多，市场发展相对成熟，已存在不少具有广泛知名度的品牌商。品牌商掌握化妆品的定价权，盈利水平在产业链中最高。2023年国产品牌化妆品规模占比超过一半，增速较快，达到21.20%。品牌商对化妆品制造商，特别是具备新品研发、规模化生产、功效检测等系统服务的化妆品制造商，存在更高的偏好及一定程度的依赖性。知名代工厂商有科丝美诗、诺斯贝尔、嘉亨家化、芭薇股份等。生产上，化妆品备案监管政策趋严，代工生产行业壁垒提升。消费时，中国消费者更加注重化妆品的实用性以及安全性，化妆品的具体功效上，抗衰产品的市场份额占比最高。在我国经济升级的大背景下，我国消费者对化妆品的需求提高拉动上游化妆品生产企业数量的增加。新兴化妆品牌的涌现推动代工行业市场规模扩大。从人均水平上看，目前我国消费者在护肤品领域人均支出仍处于较低的水平。男性愈发注重个人护理和仪容仪表，未来中国男性化妆品市场或存在较大的发展空间。根据灼识咨询数据，2022-2025年我国化妆品代工行业规模有望从434.1亿元增长至622.9亿元，实现12.79%的年均复合增长率，行业发展空间广阔。
轻医美快速崛起，2023年中国医美器械行业市场规模775亿元，同比+20.5%
医美市场呈现五大特点：轻医美快速崛起、技术进步与数字化整合、抗老需求增加、多样化与个性化需求、新兴市场强劲增长等。根据ISAPS数据，2023年全球美容手术和非手术项目数量增长3.4%，共计3490万例。美国美容手术数量位居全球第一，其次为巴西。2023年中国美容行业市场规模已达2804亿元，预计2025年市场规模有望达到3816.0亿元。2023年中国医美器械行业市场规模为774.8亿元，同比增长20.5%。推动这一增长的主要因素包括非手术类项目的普及、消费者群体的年轻化、以及国内外品牌的技术创新，未来十年内医美市场有望继续扩大，随着行业兼并重组，市场集中度将有所提升。目前国际品牌在中国市场占据仍然重要份额，但近年来国产品牌迅速崛起，尤其是在光电设备和注射类材料领域，未来有望在国内市场中占据更大份额。
北交所相关标的
【锦波生物】主营重组胶原蛋白等产品，深耕生命健康新材料和抗病毒领域的专精特新“小巨人”企业，产品用于医疗、美容下游广阔，业绩表现优异。2023年，营收7.80亿元，同比+99.97%；归母净利润3.00亿元，同比+174.60%。2024Q1-Q3，营收9.88亿元，同比+91.16%；归母净利润5.20亿元，同比+170.42%。【芭薇股份】化妆品代工龙头企业，服务联合利华、仁和匠心、HBN、SKINTIFIC、丸美、凌博士、纽西之谜、谷雨、红之等国内外知名化妆品品牌商。2023年营收4.69亿元，同比+2.02%；归母净利润4115.92万元，同比+8.20%。2024Q1-Q3营收4.71亿元，同比+49.50%；归母净利润2905.17万元。
风险提示：原料价格波动风险、宏观经济环境变动风险、市场竞争风险。