宏观高频跟踪：二手房销售相对活跃，新房销售环比回落

（以下内容从中信期货《宏观高频跟踪：二手房销售相对活跃，新房销售环比回落》研报附件原文摘录）
核心观点：二手房市场相对活跃，新房销售环比回落
地产：二手房市场相对活跃，新房销售环比回落。近期二手房成交量仍有韧性，且一线城市房价上周环比上行，但房价近期波动较大，月均平滑后依旧偏弱。新房销售环比走弱，9月以来地产需求侧政策对居民购房刺激的持续性或存疑，偏弱的房价仍旧是阻碍地产销售重新企稳回升的重要因素。后续来看，地产销售链或仍朝库存下降→房价企稳→销售回暖→竣工回升→房企流动性回归健康→增量商品房这亦链条传导，复苏时间或相对较长。上周北京中原报价指数为21.91，同比-14.55%，环比2.00%。上周上海中原报价指数为23.16，同比-4.77%，环比4.80%。上周广州中原报价指数为26.94，同比11.69%，环比1.78%。上周深圳中原报价指数为33.41，同比120.97%，环比-13.96%。其中深圳房价近期环比变化最大，平滑后仍处于下行趋势。销售方面，上周41城商品房成交面积为207.59万平米，同比-48.94%，环比-37.02%；上周19城二手房成交面积为241.70万平米，同比36.84%，环比1.50%；土地供应方面，上周百城土地供应面积为160.07万平米，当周环比-55.13%。
基建：淡季深化背景下，实物工作量逐周减弱，电力板块表现相对突出。上周基建实物工作量指数为33.37，同比-30.21%，环比-9.49%。其中，电力实物工作量指数同比0.80%，环比6.12%；交通实物工作量指数同比-35.60%，环比3.08%；水利实物工作量同比-45.32%，环比-29.91%。
制造业：汽车销量增速有所回升，家电零售有所下滑。工程机械：11月挖掘机销量为17590台，同比17.86%，环比4.76%；11月挖掘机内销为9290台，同比24.13%，环比12.38%。汽车：上周厂家零售乘用车日均销量为8.69万辆，环比有所回升；家电：近期家电销售有所下滑，上周空调零售量为33.2万台，环比-3.77%。上周洗衣机零售量为46.7万台，环比-6.41%。上周冰箱冷柜零售量为44.6万台，环比7.21%。
通胀与出口：上周食品价格、能源与工业品价格有所回升；货物吞吐量环比回升，运价环比回落。
风险因素：基建发力不及预期；地产需求超预期。