12月外贸数据点评：出口成绩单表现亮眼，对美出口回升明显

（以下内容从中信期货《12月外贸数据点评：出口成绩单表现亮眼，对美出口回升明显》研报附件原文摘录）
事件
1月13日，海关总署公布2024年12月外贸数据，以美元计价，中国出口同比10.7%，预期7.1%，前值为6.7%；进口同比为1.0%，预期-1.0%，前值为-3.9%；贸易顺差为1048.4亿美元，预期982.6亿美元，前值974.4亿美元。
摘要：
12月，中国出口额同比增长超预期，环比增长7.6%、亦明显强于季节性，而12月人民币贬值对出口超预期的提振或有限。2024年出口额增速为5.9%、前值-4.7%。
从国别看，对日本、印度以外国家出口增速普遍回升。12月，对非洲、俄罗斯、美国、拉美、韩国、东盟出口增速分别较前值回升14.0、8.1、7.6、5.9、6.6、4.0个百分点，对俄罗斯、韩国出口增速转正，东盟、美国、欧盟、拉美分别拉动出口增长3.1、2.2、1.2、1.1个百分点；而对日本出口增速转负，对印度出口增速降至0。
其中，12月对美出口环比表现强于季节性，结合美国进口、制造业订单、库存等表现，印证对美国出口增速改善或主要缘于美国制造业回暖带动的库存回补、以及美国生产商“抢进口”影响；韩国、越南12月出口表现，进一步印证外需韧性。
从商品12月出口额增长表现、结合量价拆分来看：
1）汽车链出口表现亮眼：12月，汽车（包括底盘）、汽车零部件出口额增速分别较前值回升19.8、10.0个百分点至12.1%、15.6%，其中量的支撑走强明显，汽车（包括底盘）出口量同比增速较前值上升19.0个百分点至24.8%。2）船舶、钢材、集成电路出口表现延续景气、其中量的支撑均较明显，其中，钢材出口延续景气或主要缘于东南亚可能开展反倾销调查导致的“抢出口”。3）箱包、鞋靴、纺织纱线、家具、灯具出口增速回暖：或缘于美国12月圣诞备货、库存回补以及关税加征落地前美国“抢进口”，箱包出口量的支撑走强。4）通用机械设备、中药材及中式成药、水产品出口额增速回升亦较大。
5）铝材出口额较前值回落32.9个百分点，或主要缘于取消出口退税落地实施。6）而手机、成品油、粮食、箱包、玩具等出口额降幅均进一步走扩。
进口方面：12月进口增速在连续四个月放缓后出现止跌，回升至1.0%。
展望2025年，预计全年出口增速或在3%左右，上半年出口将明显好于下半年，其中“抢出口”在一季度将延续，而二季度为美国对华关税政策落地观察窗口期；而进口在国内促内需政策提振下将回暖、表现好于2024年，全年或保持正增长。
风险因素：政策超预期、地缘政治“黑天鹅”、海外需求显著下滑