农林牧渔行业点评报告：12月生猪加速出栏，大猪年前供给短期偏紧

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业点评报告：12月生猪加速出栏，大猪年前供给短期偏紧》研报附件原文摘录）
行业：12月生猪加速出栏，大猪年前供给短期偏紧
12月生猪加速出栏猪价下行，年前需求驱动猪价有支撑。据涌益咨询，2024年12月全国生猪销售均价15.71元/公斤，环比-5.30%，同比+9.54%。涌益监控样本12月屠宰量达573.03万头，环比+19.98%，同比+1.06%。12月行业生猪加速出栏，涌益样本规模场12月生猪出栏完成率达106.5%，2025年1月规模场日均计划出栏较2024年12月日均实际出栏+9.81%。虽2025年1月生猪日均出栏压力仍不小，但受12月生猪超卖影响，大猪供给偏紧叠加需求旺季提振，年前猪价仍有支撑，或偏震荡运行，生猪供给恢复大趋势下，年后消费淡季猪价或开启进一步下跌。
存出栏结构：大猪供给偏紧存出栏均下降。截至2025年1月9日，涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比5.61%，90-150kg占比89.75%，大猪供给偏紧，小体重猪出栏占比提升。从My steel样本生猪月度存栏结构看，12月行业7-49kg、50-89kg、90-140kg、140kg以上生猪存栏占比分别为34.0%、30.0%、35.1%、1.0%，140kg以上大体重肥猪存栏占比月环比-0.30%，同比-0.38%。
12月生猪养殖利润环比收窄，行业能繁存栏环比增加。行业12月自繁自养头均盈利降至142.67元/头（月环比-35.38%），自8月利润高点以来逐月下降。涌益监控样本12月能繁存栏环比+1.27%，行业能繁存栏持续增加，2025年猪价承压。当前逐步进入仔猪补栏旺季，截至2025年1月9日，规模场15kg仔猪价格升至537元/头（周环比+9.37%），后备母猪价格相对维稳。
企业：12月上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均价环比下降
截至2025年1月10日，主要12家生猪养殖上市企业均已发布12月生猪销售数据。生猪养殖上市企业12月合计出栏生猪1694.36万头，同比+13.76%。牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、ST天邦、大北农、中粮家佳康、天康生物、唐人神、金新农、京基智农、神农集团12月出栏量分别为857.80、304.10、159.15、59.37、54.25、76.76、42.90、31.50、55.24、12.53、19.61、21.15万头，分别同比+29.4%、+2.5%、+8%、+29.7%、-35.8%、+6.4%、-43%、+12.6%、+53.9%、+26.2%、+10.3%、+63.2%。
出栏均重方面，2家企业公布出栏均重，正邦科技、大北农12月商品猪出栏均重分别为132.7/130.8公斤/头，分别环比变动-6.3/-0.5公斤/头。
销售均价方面，主要10家上市猪企销售均价环比下降，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、ST天邦、大北农、中粮家佳康、天康生物、京基智农、神农集团12月商品猪销售均价分别为15.29、15.89、15.51、15.96、15.72、15.46、15.45、14.84、16.11、15.64元/公斤，分别环比变动-5.7%、-4.9%、-5.9%、-3.4%、-5.7%、-5.4%、-5.6%、-5.8%、-7%、-6.4%。
风险提示：猪价异常波动、疫病不确定性、上市公司养殖成本下降不及预期。