中小盘行业月报：12月中小盘先扬后抑，关注超额收益表现

（以下内容从中国银河《中小盘行业月报：12月中小盘先扬后抑，关注超额收益表现》研报附件原文摘录）
12月典型指数表现：中小盘先扬后抑，交易活跃度续高。
2024年12月，除上证50外其余典型指数均有所下跌，总体上中小盘表现较大盘稍逊，且先扬后抑，边际上除上证50外，其余典型指数均较11月疲软。
从标的涨跌比例上看，典型指数标的上涨比例约为46%。换手率方面，所有典型指数换手率均较11月有不同程度的下降，但除沪深300外，其余典型指数2021年以来的分位数均维持在90%以上。
50-200亿中小盘行业剖析：关注超额收益中小盘相关行业。
2024年12月，有6个行业的中盘股上涨、20个行业的中盘股下跌，其中涨幅前三的行业为通信、汽车、纺织服装。相较于对应的ZX一级行业指数，有14个行业的中盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为通信、轻工制造、汽车。有2个行业的小盘股上涨、24个行业的小盘股下跌，其中涨幅前三的行业为商贸零售、建材、食品饮料。相较于对应的ZX一级行业指数，有13个行业的小盘股具备超额收益，超额收益前三的行业为商贸零售、建材、电力设备及新能源。
换手率方面，中盘股换手率前三的行业为通信、传媒、电子，相较于对应的ZX一级行业指数，有2个行业的中盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手率倍率前三的行业为通信、电子、家电。小盘股换手率前三的行业为传媒、商贸零售、计算机，相较于对应的ZX一级行业指数，有6个行业的小盘股换手率达指数的1.5倍以上，换手率倍率前三的行业为通信、交通运输、石油石化。
投资建议：建议关注轻工制造、电力设备及新能源、农林牧渔等超额收益有望延续以及国防军工、通信、电子、汽车等政策催化+技术突破相对密集的中小盘标的等。
风险提示：宏观经济波动的风险；行业景气度回落的风险；国内外政策存在不确定性的风险等。