汽车行业跟踪：2025“两新”政策扩大报废更新补贴范围，重卡内需有望提振

（以下内容从信达证券《汽车行业跟踪：2025“两新”政策扩大报废更新补贴范围，重卡内需有望提振》研报附件原文摘录）
投资要点：
行业重点新闻。（1）2025年“两新”政策：置换补贴标准统一，报废更新补贴范围扩大。1月8日，国家发展改革委、财政部发布2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。通知提出，扩围支持老旧营运货车和农业机械报废更新，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。另外提到，完善汽车置换更新补贴标准。个人消费者转让登记在本人名下乘用车并购买乘用车新车的，给予汽车置换更新补贴支持，购买新能源乘用车单台补贴最高不超过1.5万元，购买燃油乘用车单台补贴最高不超过1.3万元。个人消费者报废2012年6月30日前（含当日，下同）注册登记的汽油乘用车、2014年6月30日前注册登记的柴油及其他燃料乘用车，或2018年12月31日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，购买新能源乘用车单台补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车单台补贴1.5万元。（2）AI唱主角，CES汽车展台“变天”，多家车企强化智能座舱大模型应用。宝马在2025CES展上全球首发新世代超感智能座舱——BMW首创全景iDrive和BMW新世代操作系统X。极氪亦将“智能座舱”视为此次参展的重点内容之一，其宣布与高通携手合作，共同研发面向未来的智能座舱。据财联社记者不完全统计，本届CES展的参展车企中，超半数首发或展出了旗下AI智能座舱相关科技。除宝马、极氪外，长城汽车带来了新一代智慧空间系统Coffee OS3及智能驾驶系统——CoffeePilot Ultra，现代发布了全息宽幅挡风玻璃显示器等。（3）乘联会：2024年乘用车累计零售2,289.4万辆同比增长5.5%。1月9日，乘联会数据显示，12月全国乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%。2024年累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5%。（4）小鹏汇天：飞行汽车将在2026年量产交付。1月8日，在CES2025上，小鹏汇天展示了其分体式飞行汽车“陆地航母”。（5）特斯拉新款Model Y发布，26.35万元起售。财联社1月10日讯，特斯拉新款Model Y发布，26.35万元起售。（6）马斯克：今年目标是制造数千台擎天柱人形机器人，未来两年每年翻10倍。1月9日消息，在于美国拉斯维加斯举行的CES展会上，马斯克通过视频直播接受营销公司Stagwell首席执行官Mark Penn采访时表示，特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus（擎天柱）。
行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数涨幅1.13%，其中汽车板块涨幅1.43%，涨跌幅位居A股中信一级行业第4位。（2）本周SW乘用车跌幅1.47%，小鹏汽车-W、赛力斯领涨。（3）本周SW商用车涨幅1.30%，中国重汽、安凯客车领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅3.01%，骏创科技、双林股份领涨。
本周观点：主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化。整车厂方面，建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等。
风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。