电子行业点评报告：电子1月月报：创新+消费电子补贴催化，科技CES群星闪耀

（以下内容从开源证券《电子行业点评报告：电子1月月报：创新+消费电子补贴催化，科技CES群星闪耀》研报附件原文摘录）
行情复盘：12月A股眼镜SOC和AI算力基建领涨
2024年12月（20241201-20250101），电子指数上涨1%，分版块来看，PCB领涨（+5.8%），其次为集成电路（4.2%）、消费电子组件（+3.7%）；分立器件（-6.3%）、半导体设备（-11.3%）、半导体材料（-11.8%）则回调较多。电子板块中，除12月期间上市的新股，润欣科技（+96%）涨幅第一，其次为星宸科技（+83%）、兆龙互联（+78%）；跌幅前三的股票分别为贝仕达克（-40%）、有研新材（-30%）、慧智微（-26%）。12月台股方面，中国台湾电子指数+6%，其中台积电（+8%）、瑞昱（+19%）、联发科（+13%）；美股方面，费城半导体指数+1%，英伟达（+3%）、苹果（-3%）、高通（0%）、Credo（+6%）。
科技大事：AI眼镜等AI终端以及英伟达新品有望成为今年CES的核心看点
消费电子方面，CES2025将于年1月7日-10日召开，每年的CES都有望为全年的消费电子创新奠定基调。今年参展企业中包含AR/VR/XR标签的企业总数达到312家，包括AAC瑞声科技、京东方、亿道信息旗下的亿境虚拟、歌尔股份、舜宇光学科技旗下的舜为科技等。联想集团也将展出其卷轴屏笔记本电脑等新产品。此外，黄仁勋也将在CES现场讲话。半导体领域，1月20日，美国特朗普即将就任总统，从芯片到设备环节，国产化仍将作为板块核心逻辑之一。
行业观点：关注CES展会带来AI终端创新进展
（1）半导体芯片：端侧AI+芯片自主可控将会是全年的两大主线。1、端侧AI或将是1月的CES展的最大看点，已有多款AI眼镜芯片确认在此次CES大会发布，同时AI智能家居和其他可穿戴产品有望在大会亮相。端侧AI的落地有望带动相关SoC、存储、模拟等芯片需求爆发；2、1月特朗普上台或将加速芯片自主可控，重点关注人工智能、汽车芯片等国产化率较低的领域。3、消费电子国补下的换机需求，将带动上游相关芯片的采购。（2）半导体设备：从海外来看，芯片代工巨头台积电计划在2025年继续调涨先进制程和封装代工价格，SEMI预计25/26年半导体设备市场规模分别达到1215/1394亿美元。从国内来看，由于海外供应链受限，国内存储、逻辑代工厂预计将继续保持高额资本开支进行扩产，同时国产半导体设备渗透率将进一步提升。另外，中美半导体脱钩趋势明显，ST、高通等海外IC设计公司均计划将订单转移至国内生产，国内晶圆厂有望充分受益，建议关注晶圆厂、半导体设备板块。（3）消费电子：消费电子方面，重点关注CES等展会对AI终端板块的催化、三星S25系列旗舰手机新品发布和苹果25年新机型变化对AI手机的催化，消费电子国补正在逐步落地，重点关注手机链上游零部件环节和AI眼镜板块。（4）汽车电子：以比亚迪为首的自主品牌主机厂智驾升级有望在明年落地：如2025款汉-EV激光雷达智驾型搭载DiPilot300智驾辅助系统，使用了摄像头（2前视+4环视+4侧视+1后视）+1激光雷达的方案。若长安、长城、吉利、奇瑞等自主品牌选择比亚迪，将有望推动25年成为智驾硬件（摄像头+雷达）大年。（5）算力：展望2025年，国内外算力建设均加速，英伟达GB200NVL72批量出货以及华为910C也将迎来放量阶段，特朗普上台，特斯拉产业链开启新成长周期，其算力建设有望加快，催化不断，建议关注AI产业链。
投资建议：本月建议关注艾为电子、恒玄科技、深南电路，芯源微，此外，我们预计消电领域国补呼之欲出，蓝思科技有望受益。
风险提示：下游客户需求不及预期；汇率波动风险；产业发展进程不及预期。