银行行业周报：1月微盘股回调，资金寻求避险

（以下内容从海通国际《银行行业周报：1月微盘股回调，资金寻求避险》研报附件原文摘录）
投资要点：1月微盘股回调，资金涌入银行寻求避险。银行股凭借低估值和高股息的优势吸引力持续上升。建议重点关注杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、招商银行和沪农商行。
近期行业观点：结合近期落地的政策，我们认为整体利好银行板块，息差有望保持稳定，营收增速有望逐步企稳，利润增速有望维持现有水平，不良率保持低位，拨备覆盖率保持高位，重点关注杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、江苏银行（利润增速维持高位，资产质量优异）、齐鲁银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）和沪农商行（地理位置优越，资产质量优异）。
1月微盘股回调，资金涌入银行板块寻求避险。2025年1月3日，微盘股指数日内跌超4%。在A股市场中，1月微盘股通常呈现出欠佳态势，部分场内资金倾向流入银行板块以避险。以中证2000为例，该指数近10年中有7年的一月份月线为阴线；而对于上证50而言，这种情况仅有5次。我们认为，1月微盘表现不佳的主要原因在于，交易所规定上市公司若存在业绩预亏情况，需在1月31日前进行公告。许多小公司可能出现业绩预亏，由此引发的市场担忧情绪导致微盘股表现较差。此时，银行股凭借低估值和高股息的优势吸引了资金流入。随着市场关注焦点逐渐转向稳定收益的资产，银行股的吸引力将持续上升。
近期表现回顾：
12/27-01/03期间，银行板块跌幅2.75%，与沪深300相比跑赢2.43个百分点。其中，国有银行跌幅3.01%，股份制银行跌幅2.39%，城商行跌幅2.32%，农商行跌幅4.27%。
个股方面，涨跌幅前列为：江苏银行跌幅1.13%，宁波银行跌幅1.37%，招商银行跌幅1.73%。涨跌幅后列为：紫金银行跌幅6.53%，兰州银行跌幅6.72%，郑州银行跌幅7.87%。
风险提示：企业偿债能力下降，资产质量恶化；金融监管政策出现重大变化。