每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
摘要：
食饮：拨云见月，孕育新机——食品饮料行业2025年投资策略。2025年展望：需求温和改善背景下关注行业结构性机会。若2025年宏观经济回暖叠加相关消费刺激政策落地，有望推动需求端温和改善，建议持续关注C端具备中长期产业逻辑的板块，同时预计顺周期属性较强+竞争格局较好的板块亦受益。与市场观点不同，我们认为除了经济周期波动之外，人口结构变化与下游渠道变革将孕育诸多新的机会，这些线索将在2025年进一步显现。
建筑：春风化雨，上下求索——建筑行业2025年投资策略。化债修复基建报表；地产止跌回稳提升房建景气度；出海与新质生产力打开成长空间。推荐基建、房建、电力工程、水利工程、出海、低空经济和并购重组等。基建和国际工程推荐中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建、中国电建、中国中冶、中国化学、中国能建、中工国际、中材国际、中钢国际、北方国际、隧道股份、浦东建设、山东路桥、四川路桥等；房建推荐上海建工、安徽建工、广东建工等；低空经济关注设计总院、华建集团、中衡设计、华设集团、中交设计、中衡设计、上海建科、地铁设计等。
格力电器（000651.SZ）：中期分红率较高，年度分红仍可期待——2024年中期分红点评。公司作为白电行业领导者，空调主业表现靓丽，领先地位夯实。利率下行背景下，公司高分红、低估值的投资价值将持续得到长期资金青睐。我们预计公司2024-2026年归母净利润为327.79/361.47/387.88亿元，EPS分别为5.85/6.45/6.92元，当前股价对应2024-2026年PE为7.8/7.0/6.6倍，维持“推荐”评级。