PMI数据点评：制造业供需两端保持景气

（以下内容从华福证券《PMI数据点评：制造业供需两端保持景气》研报附件原文摘录）
事件：
12月份，制造业PMI为50.1%，连续三个月保持在临界点以上。综合PMI产出指数为52.2%，较上月提升1.4个百分点，表明我国生产经营活动总体扩张加快。
投资要点：
供需指标保持在扩张区间。
12月份，制造业PMI中的生产指数和新订单指数分别为52.1%和51%，其中新订单指数较上月回升0.2个百分点。10月以来，两个指数均高于临界点，表明企业生产和市场需求双双扩张。
需求相关指标出现不同程度的好转。除了新订单指数出现回暖外，新出口订单指数和在手订单指数在12月也出现了好转，分别录得48.3%和45.9%，较上月分别回升0.2和0.3个百分点。同时，进口指数12月录得49.3%，较上月提升2个百分点。
价格指数持续下探，库存指标出现小幅增加。12月份，主要原材料购
进价格指数和出厂价格指数分别为48.2%和46.7%，较上月分别下降1.6和1个百分点。但是两个价格指数的跌幅较11月份有所减缓。产成品库存和原材料库存指数分别录得47.9%和48.3%，较上月分别提升0.5和0.1个百分点。
从企业规模来看，中型企业PMI出现回升。
12月份，中型企业PMI为50.7%，较上月回升0.7个百分点，进入扩张区间。大型和小型企业的PMI分别为50.5%和48.5%。大型企业的PMI较上月回落了0.4个百分点，但仍高于临界点。小型企业的PMI较上月回落了0.6个百分点。
制造业企业生产经营活动预期出现回落。
12月份制造业企业生产经营活动预期指数为53.3%，较上月回落1.4个百分点。
建筑业和服务业PMI均出现了明显复苏。
12月份，受到春节即将到来，各地抢抓工期影响，12月份PMI出现了较为明显的回升。非制造业中建筑业和服务业PMI分别为53.2%和52%，分别较上月回升了3.5和1.9个百分点。
非制造业PMI业务活动预期稳步回升。
12月份建筑业和服务业业务活动预期指数分别录得57.1%和57.6%，较上月分别提升1.5和0.3个百分点。随着当前对于楼市和消费市场的相关政策进一步加力，相关行业预期有望进一步回升。
风险提示
一是宏观变化超预期，二是海外市场大幅波动等。