投顾周报：角逐节前红包行情！回避这类风险

（以下内容从华龙证券《投顾周报：角逐节前红包行情！回避这类风险》研报附件原文摘录）
一、上周市场概况
本周主要指数表现：沪指涨跌幅0.95%，深成指涨跌幅0.13%，创业板指涨跌幅-0.22%，科创50指数涨跌幅0.73%，北证50指数涨跌幅-6.62%。近五日行业板块涨幅居前的有银行、石油石化、公用事业、交通运输、家用电器等；行业板块跌幅居前的有传媒、社会服务、计算机、纺织服装、房地产等。近五日行业板块主力资金净流入居前的有电子、电力设备、公用事业、汽车、银行等；行业板块主力资金净流出居前的有传媒、计算机、医药生物、社会服务、房地产等。
每年春节之前，大家对市场都有所期待，期望春节前派发红包行情。那么今年会有吗？我们想说的是，按照目前的状态，能拿到红包行情的过程不会太容易。前面我们提到过，牛市第一阶段看政策，第二阶段看数据，从政策层面当前依然是属于真空期，后面的政策需要等到3月初的两会。至于数据层面，至少现在还没有看到明显的扭转，政策传导到数据层面还有时滞。另外1月份是美国民共两党权力交接的月份，也会有一些不确定性事件的扰动。本周股指围绕20日线窄幅震荡，近期炒小炒差得到抑制之后，股指的波动率大幅降低。大家有没有发现，近期操作难度其实蛮大的，周一愈200股跌停，个股平均跌幅4%；周二指数大涨，但个股平均涨幅不到1%；周三又是60家公司跌停；周四周五普涨，但反弹的平均数也很低。11月大家觉得比较好做，那是因为有充沛的流动性和良好的情绪在支撑，大家12月大会的预期；而大会落地之后，大家觉得比较难了，亏钱效应明显了，一方面是情绪受到抑制，另外一方面是量能缩减了。近段期间，板块和个股的分化很严重，活跃资金相对聚焦于算力和AI硬件，同时以银行为代表的高股息明显走强，而其它大部分题材则持续阴跌不休。题材和银行板块呈现明显的跷跷板效应，当然也跟业绩预期有关。近期微盘股指数连续破位下行，反弹力度极弱，目前没有明显企稳迹象。当前有几个需要注意的点：一是新的一年退市新规即将实施，加之近期不少公司披露被立案调查，还有被强制退市的；二是1月份将正式进入年报预告披露期，那些前期被炒高的题材股，没有业绩支撑的话，就容易跌跌不休。相反，那些有叙事、有业绩的大票自然容易受到资金的青睐。