农林牧渔行业周报：进口牛肉立案调查或提振短期牛肉价格，猪价新一轮下跌或逐步开启

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报：进口牛肉立案调查或提振短期牛肉价格，猪价新一轮下跌或逐步开启》研报附件原文摘录）
周观察：进口牛肉立案调查或提振短期牛肉价格，猪价新一轮下跌或逐步开启
进口牛肉立案调查或提振短期牛肉价格，但预计提振幅度有限。2023年3月以来我国牛肉价格持续下行，至2024年11月行业肉牛养殖已连续8个月头均亏损超1000元。2024年12月27日我国商务部发布《关于对进口牛肉进行保障措施立案调查的公告》，旨在对进口牛肉采取管控措施，保护国内肉牛产业稳定。据海关总署，2024年1-11月我国牛肉进口量260万吨，同比+4%。进口牛肉中巴西、阿根廷占比最高，分别为45.78%、20.48%。从牛肉总供给看，2024Q1-Q3我国国产、进口牛肉量分别为532、210万吨，国产牛肉供给占比达72%。从牛肉库存看，2024H1我国肉牛期末库存约158.08万吨（yoy+33.7%），处近年来相对高位。My steel样本2024年11月肉牛存、出栏分别环比+4.91%、+10.58%。截至2024年12月末，我国活牛价格23.11元/公斤（周环比-0.39%），牛肉价格59.88元/公斤（周环比-0.61%）。商务部对进口牛肉进行保障措施立案调查或对短期牛肉价格有所提振，但供给过剩背景下预计提振幅度有限。
生猪年前出猪窗口偏短，猪价新一轮下跌或逐步开启。据涌益咨询，截至2024年12月29日，全国生猪销售均价15.79元/公斤（周环比+0.55元/公斤，同比+1.63元/公斤）。受12月中上旬养户出猪偏快及猪价快速下行影响，本周养户压栏惜售情绪偏高且有部分二育入场，市场大猪供给偏紧，猪价现小幅反弹。市场肥猪供给短期偏紧带动均重下行及肥猪溢价走扩，本周出栏均重127.76公斤/头，周环比-2.92公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价走扩至0.72元/公斤。展望后市，短期猪价情绪上行扰动不改供给持续增量大势，养户春节前出猪窗口偏短且大量养户博弈农历小年猪价行情或造成生猪集中抛压，年后消费淡季猪价或进一步承压下行。
周观点：生猪板块业绩持续兑现，转基因产业化扩面提速
生猪板块业绩持续兑现，板块投资价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。
供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。
转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。
本周市场表现（12.23-12.27）:农业跑输大盘1.27个百分点
本周上证指数上涨0.95%，农业指数下跌0.32%，跑输大盘1.27个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，粤海饲料（+9.50%）、仙坛股份（+8.99%）、福成股份（+7.05%）领涨。
本周价格跟踪（12.23-12.27）:本周黄羽鸡、豆粕期货价格环比上涨
生猪养殖：12月27日全国外三元生猪均价为15.66元/kg，较上周上涨0.25元/kg；仔猪均价为31.32元/kg，较上周上涨2.72元/kg；白条肉均价20.64元/kg，较上周上涨0.03元/kg。12月27日猪料比价为4.69:1。自繁自养头均利润115.36元/头，外购仔猪头均利润-122.75元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。