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计算机计算机行业跟踪周报:从字节大会看算力产业的三个趋势

来源:东吴证券 作者:王紫敬,王世杰 2024-12-24 11:23:00
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(以下内容从东吴证券《计算机计算机行业跟踪周报:从字节大会看算力产业的三个趋势》研报附件原文摘录)
投资要点
国内算力资本开支有望迎来加速增长:截至2024年12月中旬,豆包模型日均token使用量超4万亿。算力成本价格大幅降低,豆包视觉理解模型定价是每千tokens0.03元,比行业的平均价格降低85%,有望促使更多人使用豆包。字节豆包的快速发展、资本开支的快速增长,有可能带来整个互联网大厂的资本开支新一轮大投资。算力卡、数据中心、相关电气配套有望迎来加速增长。
端侧有望迎来“+AI”:我们认为端侧将是AI的重要落地场景和流量入口。字节已经发布了AI耳机,后续有望在更多AI硬件终端上有布局。2024年12月19日,闪极科技发布首款AI眼镜“闪极AI拍拍镜A1”,仅售999元。2024年12月18日,火山引擎的2024冬季FORCE原动力大会上,FoloToy作为AI玩具行业的开拓者,与火山引擎,乐鑫、ToyCity、魂伴科技联合发布了AI+硬件智跃计划。字节硬件能力较弱,生态链合作伙伴有望迎来机会。以字节为突破,更多AI大厂有望和硬件终端合作,开启“AI+硬件”产品开拓,端侧有望迎来新变化。
算力卡结构发生变化,ASIC和推理场景增加。:我们预计2025年豆包推理场景有望快速落地,推理算力需求大幅增加。相比于训练场景,推理场景国产卡需求更加旺盛。2024年10月,黄仁勋称,目前NVIDIA超过40%的收入来自推理任务。博通明确提出ASIC需求旺盛。CEOHock Tan预计2027年市场对定制款AI芯片的需求规模为600亿至900亿美元。国产AI芯片持续迭代,各家新品进入测试阶段。同时,随着字节等大厂推理需求加大,国产算力和海外算力相对差距缩小,2025年国产算力以华为昇腾为首,有望迎来百花齐放。
投资建议:字节作为国内AI先行者,发布会上向市场展现了对AI的大力投入和卓越成效。从字节的发布会,我们看出来了算力行业的三个重大变化。相关标的:国内大厂算力资本开支增加:润泽科技、欧陆通、亚康股份、光迅科技、光环新网、云赛智联等。端侧“+AI”:云天励飞、乐鑫科技、恒玄科技、达瑞电子等。ASIC和推理算力卡占比提升:寒武纪、海光信息、景嘉微、安博通、艾布鲁、神州数码、中科曙光、浪潮信息等。
风险提示:AI技术发展不及预期;海外制裁加剧。





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