汽车行业周报：年末乘用车市场维持高景气，蔚来发布全新品牌firefly萤火虫

（以下内容从东海证券《汽车行业周报：年末乘用车市场维持高景气，蔚来发布全新品牌firefly萤火虫》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.14%；汽车板块整体下跌1.05%，在31个行业中排第8。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.26%、-3.72%、2.32%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.74%、-2.30%、-0.63%-2.82%、-0.18%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-2.90%、-3.05%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-1.66%、-2.77%。
乘联会预计12月乘用车零售同比+15%，以旧换新政策有望延续。据乘联会，12月1-15日乘用车零售108.3万辆，同比+34%，批发113.8万辆，同比+39%；新能源汽车零售53.6万辆，同比+71%，批发58万辆，同比+68%；预计12月狭义乘用车零售270万辆，同比+15%新能源汽车零售140万辆，渗透率51.9%。年末在前期以旧换新政策基础上，地方层面补贴普遍加码，增加补贴金额或扩大补贴范围，叠加车企与经销商冲量优惠，新能源汽车销量维持高增长，燃油车销量回暖。据商务部数据，截至12月19日汽车报废更新和置换更新补贴申请分别达270万辆和310万辆，合计约580万辆。商务部表示将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，有望持续提振乘用车零售端需求。
蔚来ET9正式上市，发布全新品牌firefly萤火虫开拓高端小车市场。蔚来ET9定位于智能电动行政旗舰车型，售价78.8万元，搭载前向激光雷达、双侧广角激光雷达、4D成像雷达等在内的31个感知硬件，以及集成线控转向、后轮转向与全主动悬架的全线控智能底盘，是国内首个获得认证的搭载线控转向技术的量产车型。另外，蔚来发布全新品牌firefly萤火虫，定位于智能电动高端小车品牌，将面向全球用户，首款车型开启中国市场预售，预售价14.88万元，将于明年4月正式上市。新车型在外形上配备三重奏大灯、荧光胶囊面板、灵动尾环等，并搭载全场景自动泊车功能。今年以来蔚来相继发布乐道、萤火虫两大品牌，形成主品牌定位于30万元以上价格区间，乐道品牌定位于20-30万元价格区间，萤火虫品牌定位于10-20万元价格区间的产品矩阵，向更低价位市场和海外市场拓展。
吉利银河星舰7EM-i交付超万辆。月初吉利银河新车型星舰7EM-i上市交付，截至12月19日13天交付量突破1万辆。星舰7EM-i基于GEA新能源专属架构打造，搭载新一代镭神EM-i超级电混、E-DHT智能无级11合1混动电驱、神盾短刀电池等动力配置，以及棉花糖SPA座椅、16扬声器Flyme Sound车载音响、银河Flyme Auto智能座舱、W-HUD等座舱配置，并可实现AEB、BSD、ICC等13项L2智能驾驶辅助功能。11月吉利银河单月销量达7.5万辆，同比+121%，E5、E8、L6、L7等四款车型在10-20万元市场逐步建立市场优势，推动吉利汽车产品结构从油车向电车持续切换，随着新车型星舰7EM-i的上市交付，销量及新能源汽车占比有望继续提升。
投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。
风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等