宏观周报：本周看什么？市值考核、鹰派降息

（以下内容从德邦证券《宏观周报：本周看什么？市值考核、鹰派降息》研报附件原文摘录）
摘要：
核心观点：本周聚焦两个方向，其一，美联储“鹰派降息”。其二，韩国国会通过总统弹劾案。
高频宏观数据：高频数据继续支撑交通运输、煤炭钢铁维持较高景气度，地产、文旅消费、建筑建材景气度待修复。
短期投资建议：债市关注增量宽货币可能的落地时点；股市关注进一步的流动性宽松配合其他政策共同发力。
热点观察1：美联储“鹰派降息”。北京时间周四(12月19日)凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.5%至4.75%调低至4.25%至4.5%，符合市场普遍预期。但美联储的内部分歧正在加大。
热点观察2：国资委印发央企市值管理工作的若干意见。2024年12月17日，国务院国资委印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，以推动中央企业高度重视控股上市公司市场价值表现，切实维护投资者权益，促进资本市场健康稳定发展，规范开展市值管理工作。
高频宏观数据：本周宏观高频数据显示：生产方面，日均钢材产量同比正增，螺纹钢库存环比回落；消费方面，厂家批发乘用车同比上升，或指向以旧换新政策逐步见效，电影票房热度同比下行；投资方面，专项债发行完毕支撑基建投资，天气扰动因素逐步消退，30大中城市商品房成交面积环比景气度下行；进出口方面，出口集装箱运价指数同比维持正增，后续若美国对华关税落地可能扰动出口；价格方面，猪肉和水果价格同比上行；流动性方面，R001、R007同比回落，人民币汇率渐稳。通过十大类高频数据映射的九大类行业，高频数据继续支撑交通运输、煤炭钢铁维持较高景气度，地产、文旅消费、建筑建材景气度待修复。
投资建议：债市关注增量宽货币可能的落地时点；股市关注进一步的流动性宽松配合其他政策共同发力。
短期债市关注增量宽货币可能的落地时点：短期债市关注增量宽货币可能的落地时点：我们认为市场可能过度交易弱现实，对强预期重视不足，中期看过去的悲观叙事也出现拐点，低于2%的长期名义利率与长期向好的基本面趋势不符，资产荒是交易的结果而非原因，一致预期也不是没有风险。投资策略方面，短期关注增量宽货币落地时点，中期关注外贸形势变化，特朗普关税政策可能导致我国出口面临压力，届时稳增长政策可能进一步加码。信用债层面，在“信用利差极窄化”的背景下，信用债已经处于极低信用利差水平，关注厚尾风险，考虑风险收益特征，配置高股息等流动性更好的股票可能更好
短期股市关注进一步的流动性宽松配合其他政策共同发力：当前经济仍处于“强预期、弱现实”阶段，但市场短期似乎对强预期的重视不足，中期看过去的悲观叙事也出现拐点，对后市可以积极一些。当前股市弹性方向仍在科技成长与小盘主题，近期重视红利、核心资产及大盘风格的再平衡机会。
风险提示：政策支持力度不及预期；政策落地执行不及预期；经济复苏进程不及预期