大消费行业周报（第一期）：板块迎政策催化，以旧换新效果明显

（以下内容从世纪证券《大消费行业周报（第一期）：板块迎政策催化，以旧换新效果明显》研报附件原文摘录）
行业观点：
1)本周（12/9-12/13）所有大消费以及行业全部跑赢沪深300指数。本周申万商贸零售、纺织服装、社会服务、美容护理、食品饮料、家用电器板块指数分别上涨6.17%、4.23%、4.09%、2.55%、2.01%、1.07%，同期沪深300指数下跌1.0%。惠发食品（食品饮料，+60.97%）、帅丰电器（家用电器，61.08%）、哈森股份（纺织服装，+17.58%）、中百集团（商贸零售，+61.05%）、锋尚文化（社会服务，+28.39%）、诺邦股份（美容护理，+22.04%）领涨各板块。
2)中央经济工作会议12月12日召开，强调：大力提振消费，全方位扩大国内需求为明年重点任务之一；实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级；创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展；积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。我们预计扩大内需政策将有助于改善国内消费现状，消费板块多个公司处在估值和基本面底部，长期配置机会到来，建议积极关注。
3)据商务部数据，截至12月13日零时，家电以旧换新带动8大类产品销售量超4900万台;家装厨卫“焕新”带动相关产品销售超5100万件;电动自行车以旧换新带动新车销售近90万台。消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售额超1万亿元。近期湖北、四川省陆续启动2025年家电以旧换新商家的报名、遴选工作，其他省市有望跟进。2025年国补政策若全国范围内延续，则将持续提振家电内需。
风险提示：下游需求减弱、行业竞争加剧、关税加征等风险。