交通运输产业行业研究：PDCI指数环比增长，永泰运拟定增募集4亿元

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：PDCI指数环比增长，永泰运拟定增募集4亿元》研报附件原文摘录）
板块市场回顾
本周（12/2-12/6）交运指数上涨3.3%，沪深300指数上涨1.4%，跑赢大盘1.9%，排名10/29。交运子板块中铁路涨幅最大(+6.8%)，快递板块跌幅最大(-0.9%)。
行业观点
快递：上周邮政快递揽收量寄投递量环比增长。上周（11月25日-12月1日）邮政快递累计揽收量约39.14亿件，环比增长2.6%；累计投递量约39.25亿件，环比增长2.64%。11月27日，顺丰控股股份有限公司在香港联交所正式上市，成为快递物流行业首家“A+H”上市企业。本次顺丰控股全球发售H股基础发行股数为17亿股，根据每股H股发售价34.30港元计算，公司将收取的全球发售所得款项估计约为58.31亿港元。2024年10月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+26.9%、+31.8%、+31.2%、+30.4%；快递单票收入分别-10.0%、-11.4%、-2.9%、-3.8%。
物流：永泰运拟定增募集4亿元，用于补充流动资金。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4316点，同比-6.2%，环比-0.5%。上周中国液体化学品内贸海运价格均价为181元/吨，环比增长0.6%，同比下降12.5%。12月4日，永泰运发布2024年度向特定对象发行股票预案公告，发行对象为永泰投资，系实控人控制的合伙企业，本次发行股票价格为18.52元/股，发行的股票数量不超过21,598,272股（含本数），募集资金总额不超过4亿元。本次发行股票的目的为：（1）公司战略转型初显成效，操作箱量持续上升，需要增量资金为转型提供有力支持；（2）优化公司资本结构，缓解公司业务转型升级中资产负债率短期提升压力；（3）积极响应国家政策，提升投资者对公司发展的信心。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份、盛航股份。
航空机场：本周布伦特原油期货结算价环比下降约3%。本周（11/30-12/5）全国日均执飞航班量14072班，恢复至2019年100%（+0.1pct）；其中国内线日均12033班，为2019年105%（-0.2pct）；国际线日均1714班，为2019年78%（+1.8pct）；地区线日均325班，为2019年76%（-1.2ct）。本周布伦特原油期货结算价为71.12美元/桶，环比-2.50%，同比-7.88%；2024年12月，国内航空煤油出厂价（含税）为5880元/吨，环比+3%，同比-16.7%。本周美元兑人民币中间价为7.1848，环比-0.04%，同比+0.9%。2024Q4人民币兑美元汇率环比-3.3%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：本周内贸集运指数PDCI同比大涨。集运：本周CCFI为1465.16点，环比-0.6%，同比+68.0%，SCFI为2256.46点，环比+1.0%，同比+125.7%。上周中国内贸集运指数PDCI为1467点，环比+1.9%，同比+18.3%。油运：本周BDTI收于943点，环比+5.7%，同比-17.6%；BCTI收于625点，环比-5.7%，同比-27.0%。干散货运输：本周BDI指数为1167点，环比-13.8%，同比-53.2%。内需向好，运价有较大的上涨弹性，同时散改集市场空间广阔，推荐中谷物流。
公路铁路港口：全国公路货运整车流量指数同比+2.10%。上周（11月25日-12月1日）全国高速公路累计货车通行5473.20万辆，环比-1.0%；国家铁路累计运输货物8103.5万吨，环比-1.08%；监测港口累计完成货物吞吐量26582.4万吨，环比+1.4%，完成集装箱吞吐量579.7万标箱，环比-3.66%。2024年48周G7全国公路货运整车流量指数为120.51，同比+2.10%。全国主要公路运营主体12月6日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.95%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。