电子行业周观点：大厂新品及AI应用有望推动消费电子产业进一步复苏

（以下内容从万联证券《电子行业周观点：大厂新品及AI应用有望推动消费电子产业进一步复苏》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
本周沪深300指数上涨1.32%，申万电子指数上涨2.38%，在31个申万一级行业中排第16，跑赢沪深300指数1.06个百分点。本周华为发布Mate70系列手机，价格亲民且搭载更多AI功能。我们认为目前随着端侧硬件基础逐步夯实，整机、软件厂商积极推动应用生态完善，AI有望加速落地端侧产品，如手机、PC等，进而加速换机周期，并提振产业链需求，具体建议关注在AIPC、AI手机领域前瞻布局的整机、算力芯片、存储及应用厂商，以及国内打入全球供应链的零部件龙头厂商。产业链方面，我们认为伴随鸿蒙生态的完善、以及硬件端的逐步突破，华为有望发布更多具备吸引力的新产品，提振产业链需求，建议关注华为产业链的核心供应商。
投资要点：
产业动态：（1）PC：根据TrendForce集邦咨询，2024年全球笔记本电脑市场受高利率与地缘因素影响，需求回温速度缓慢，预计全年出货量为1.74亿台，年增3.9%。展望2025年，美国大选已落幕，而联准会2024年9月启动降息，将有助于资金流动，加上Windows10终止服务与商务换机需求的刺激，预期明年笔电出货将年增4.9%，达到1.83亿台。（2）存储：根据TrendForce集邦咨询，2024年第三季DRAM（内存）产业营收为260.2亿美元，季增13.6%。（3）智能手机：11月26日，华为Mate70系列正式发布，全系LTPO屏幕，支持1-120Hz动态刷新率、1440Hz PWM调光，屏幕峰值亮度2500nit，续航水平也提升24%。在视频拍摄方面，首发AI电影质感引擎，AI视频降噪达到100%提升、AI色彩引擎120%提升、AI实时HDR提升146%。体验方面，Mate70系列带来全新AI隔空传送，通过AI姿态感应器的手势识别，隔空即可将图片或截图传到另一台设备上，抓放自如、张手就来。（4）存储：根据TrendForce集邦咨询，2024年第三季NAND Flash产业出货量位元季减2%，但平均销售单价（ASP）上涨7%，带动产业整体营收达176亿美元，季增4.8%。（5）集成电路：2024年1至10月，我国集成电路产量达到了3530亿块，同比增长24.8%。1至10月出口量达到2460亿个，同比增长11.3%。
行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为69.25倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为49.79倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额1965.85亿元，较前一个交易周下跌15.18%。
期间电子板块大部分个股上涨：申万电子行业473只个股中，上涨357只，下跌112只，上涨比例为75.48%。
风险因素：中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；AI终端需求不及预期；市场竞争加剧；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。