【宏观周报】地缘政治紧张情绪再度升温

（以下内容从浙商期货《【宏观周报】地缘政治紧张情绪再度升温》研报附件原文摘录）
【宏观总结20241124】
国内经济：增量举措下10月主要经济数据回升
11月15日，国家统计局发布10月份国民经济运行成绩单显示，10月份，一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显效，消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升。10月份，社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，比上月加快1.6个百分点。在消费品以日换新政策带动下，限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、汽车类商品零售额分别增长39.2%、18.0%、7.4%、3.7%。1月份至10月份，全国固定资产投资（不含农户）423222亿元，同比增长3.4%，增速与1-9月份持平；分领域看，基础设施投资同比增长4.3%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资下降10.3%。扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.6%。
2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。
国内通胀：10月通账同比回升但环比回落，增量政策效果待验证
11月9日，国家统计局数据显示，10月份居民消费价格（CPI）同比上涨0.3%，环比下降0.3%。10月份工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，环比下降0.1%。10月份CPI涨幅回落、PPI降幅扩大，食品、原油等主要商品价格波动加剧以及国内供强格局未变是主要拖累。但核心CPI回升、PPI环比降幅收窄，表明一揽子政策正在落地见效，对需求和价格恢复形成支撑。预计未来两个月国内物价有望温和回升，但低通账格局难改。