宏观周报：稳外贸政策加码

（以下内容从光大期货《宏观周报：稳外贸政策加码》研报附件原文摘录）
实体经济方面，水泥方面，天气影响为主，本周磨机开工负荷有所下降；本周螺纹成交回升，库存略有回落，表需小幅回升；沥青出货量平稳。消费方面，一线和主要二线城市地铁客运量、拥堵延时指数保持平稳，国内航班执行数平稳。二手房住宅成交面积处于高位，乘用车销量明显好于去年。
政策方面，财政部11月18日公布，超长期特别国债支持“两新”资金3000亿元已全部下达，目前财政部正在按照党中央、国务院决策部署，紧锣密鼓组织落实，加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。目前，财政部正在制定提前下达工作方案，更好保障重点领域重大项目资金需求，发挥政府债券资金对经济回升向好的重要作用。
商务部印发《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，涵盖金融支持、跨境贸易结算、跨境电商等9方面政策措施，以促进外贸稳定增长，巩固和增强经济回升向好态势。特朗普上台后，市场对于加关税政策实施的预期升温。当前，美国最惠国关税税率平均约为2.2%，但是贸易摩擦以来美国分批增加从中国进口的应税商品的税率，平均关税税率约为19.3%。美国非最惠国关税平均税率为42%，加上贸易摩擦以来增加的约20%的关税，对华平均关税将升至60%左右。若美国取消中国最惠国待遇，橡胶塑料、玩具、纺织服装鞋帽箱包、面板、家具、精密仪器等行业的关税增加幅度超过40%，为关税增加幅度最大的行业；考虑到规模，则纺织服装鞋帽箱包行业受的影响最大。整体来看，若美国取消中国最惠国待遇，则劳动密集型行业的出口税率增加幅度最大，影响也最大。
下周关注：中国11月官方制造业PMI（周六）和美国10月核心PCE物价指数同比（周三）