电力设备与新能源行业周报：工信部供给侧管控政策落地，海缆订单继续加强海风逻辑

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业周报：工信部供给侧管控政策落地，海缆订单继续加强海风逻辑》研报附件原文摘录）
光伏&储能：工信部《光伏制造行业规范条件》正式稿发布，内容指向对“新建”硅料、硅片、电池片产能更严格的管控；10月份国内光伏装机继续高增、电池组件出口在天气影响消除后恢复增长，内外需均保持旺盛；年底国内外政策催化趋频（各地市场化交易、东南亚反倾销初裁）等，板块回调后二次上车机会显现，重点看好“估值洼地、新技术成长、剩着为王”三条投资主线。
风电：东方电缆公告中标青州五、七500kV直流海缆EPC项目，国内首条500kV直流海缆交付有望为后续国内深远海开发提供经验，同时弥补公司业绩空白助力实现海外直流项目突破。近期国内海风催化密集，2025年国内海风装机高增确定性持续提升，重点推荐深度受益于海风建设加速的海缆、塔架环节。
电网：南方电网配网设备第二批框架招标公示，招标总金额达68亿元，同比增长44%，2024年南网完成配网设备招标126亿元，同比增长53%；展望2025年，特高压亟待加速、出海&主网&配网延续增长态势，推荐电力设备板块三条具有结构性机会的投资主线：①电力设备出海；②特高压线路及主网建设；③配用电设备升级改造。
氢能与燃料电池：2024年是氢能行业准备年，在政策推广、示范效应和产业降本三重驱动下，明年将迎放量，带动产业迈向商业化。从2025年国家目标看，绿氢项目缺口在9-10万吨（保有量11万吨）、燃料电池汽车缺口在2.5万辆（保有量2.5万辆），绿氢项目和燃料电池汽车的爆发量均看向翻倍起步。把握绿氢一体化项目和燃料电池两大主线：1）项目量级爆发和一体化带来的上游制氢设备和绿色运营商机会；2）目标+补贴+示范下燃料电池汽车零部件机会。
本周重要行业事件：
光储风：工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》正式稿，新建硅料（电耗）、硅片/电池片（水耗）要求较征求意见稿提高；能源局公布10月国内光伏、风电新增装机，同比均实现高增；广东省明确2025年新老风光项目入市交易比例，分布式项目暂不强制入市；阳光电源先后签订英国4.4GWh欧洲最大储能合作协议、澳大利亚1.7GWh工商业储能系统分销大单；上能电气签署沙特2.6GW逆变器大单。
电网：10月全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%；1-10月电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%；南方电网配网设备第二批框架招标公示，招标总金额达68亿元，同比增长44%。
氢能与燃料电池：内蒙古首条可掺氢高压长输管道竣工投产；大连5大措施推动氢能高质量发展，开放氢车路权+最高2000万补贴；中国造氢能大巴全球首次出口以色列；国内首例大型固态储氢设备成功出海；北京经开区最高补贴3000万；华电制氢项目首台PEM电解槽成功产氢。
投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。