电子月报（台股）2024-10：10月业绩分化，先进制程与SoC领跑

（以下内容从华福证券《电子月报（台股）2024-10：10月业绩分化，先进制程与SoC领跑》研报附件原文摘录）
投资要点：
半导体：先进制程环比高增，成熟制程短期依然承压。台积电销售额同比增长29.2%，为2月以来同比最低增速，但环比增长迅速，AI需求依旧强劲。联电第四季度产能利用率将降为66%至69％左右，低于第三季度平均（71％）。联发科受益天玑9400热销，10月营收同环比高增，看好四季度新机需求。
存储：价格有所承压，产能稼动率下调。华邦电董事长焦佑钧在近期的发布会上宣布，台中厂将于四季度开始减产，整体产能稼动率预计降至80%。旺宏将持续投入3D NOR及企业级SSD研发费用，努力开发新产品，并将以更积极的态度处理库存，以及改善工厂设备，预期将为公司带来正面效益，2025年营运有机会成长。
消费电子：旺季渐过，10月出货有望降温。群创表示，目前进入面板传统淡季，预期中国大陆“以旧换新”消费补贴政策有助支撑电视整机需求，电视面板价格可望持稳。IT面板需求方面则预期走缓。大立光林恩平先前在法说会上，释出对第4季营运保守的看法，11月可能出货动能会有较明显下滑。
AI&代工：AI需求保持高位，水冷散热渗透率提升。鸿海10月营收创历年同期新高，四季度指引乐观。10月营收达新台币8,048.47亿元，较2023年同期的7,412亿元增长8.59%，亦创下历年同期新高纪录。奇鋐今年AI服务器水冷业务比重预估达10%，明年将进一步扩大，预估至少双位数成长。
元器件及功率：10月业绩转弱，四季度或进入淡季。被动元器件10月营收企稳，同比+12%，环比-3%。被动元器件10月营收企稳，同比+10%，环比+2%。由于第4季逐渐进入淡季，国巨预估，第4季标准品产能利用率预估会将与上季约65%持平，特殊品产能利用率亦预估与上季约75%持平
投资建议：半导体周期复苏正当时，建议关注代工板块的先行修复、AI板块的alpha增长，同时建议关注下半年消费电子需求变化。IOT及SOC领域关注：恒玄科技、晶晨股份、乐鑫科技、中科蓝讯、炬芯科技等。模拟领域可关注后续的需求改善，建议关注：圣邦股份、纳芯微、南芯科技、美芯晟、雅创电子等。此外关注晶圆代工和封测龙头在先进制程、封装领域的布局进展，建议关注：中芯国际、华虹公司、长电科技、通富微电等。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。