2025年度中观产业主题系列1：如何看待海南自贸港的投资机会

（以下内容从德邦证券《2025年度中观产业主题系列1：如何看待海南自贸港的投资机会》研报附件原文摘录）
核心观点：海南自贸港是我们2025年度五大重点推荐的中观主题之一，海南自贸港的建设是中国扩大对外开放的重大举措，将带动形成更高层次改革开放新格局，作为国家重大战略的受益者，海南将迎来良好的发展机遇和投资机会。
政策脉络：《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》→《海南自由贸易港建设总体方案》→《中华人民共和国海南自由贸易港法》，从纲领性政策文件到具体方案到立法保护，环环相扣，逐步落实，砥砺前行。
以横琴粤澳深度合作区为参考：我们认为海南自贸港在制度设计、区域定位、发展目标等方面政策定调均高于横琴粤澳深度合作区，珠海板块在横琴粤澳深度合作区公告封关至正式封关期间（2024年2月8日至3月1日）相比沪深300指数取得了23.41%的算术平均超额收益，我们认为海南自贸港是更大级别的产业主题，有望充分受益。
投资策略：建议从3个阶段把握海南自贸港的投资机遇，第一阶段，封关之前以主题驱动，建议关注事件性催化和热点主题的叠加；第二阶段，封关公告至正式封关区间，参考横琴同区间的表现，可能迎来右侧主升趋势；第三阶段，正式封关运作后，可能由主题驱动转换成基本面驱动，看好海南未来开放成果，建议关注海南自贸港建设的重点产业：旅游业（文化体育、健康医疗、养老养生、特色旅游产业集群）、现代服务业（航运服务、现代服务出海、海洋物流、海洋旅游、海洋信息服务）、高新技术产业（物联网、人工智能、区块链、数字贸易）等板块的投资机会。
风险提示：海南自贸港封关时间不及预期；主题交易过热的风险；国际地缘扰动有可能影响政策成果