每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃
宏观：出口大幅上行，进口动能趋弱。出口或将承压，全年增速预计在4.5%：10月份出口增速大幅上行，一定程度上受到前期台风的出货后置效应和低基数等因素影响。往后看，受到海外经济景气度低迷以及美国主动补库偏弱带来外需走低、价格因素继续形成拖累等因素影响，我国出口或将面临一定的下行压力。预计四季度出口增速在5.1%左右，较三季度6%有所下行，仍对经济增长提供支撑动能，全年出口增速约为4.5%。
宏观：区域发展领导体制迎来重要变革。各省推动区域协调发展主要有四大着力点：通过总结部分省份区域协调发展小组会议报道，我们认为地方推动区域协调发展主要存在四条主线：一是立足本地更加积极的融入全国统一大市场，破除地方保护主义思维。二是注重做优做强省会城市、都市圈和城市群，通过省会城市等发展水平较高的城市带动区域经济发展。发展理念和和国务院近日印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》相吻合。三是积极承接省内外发达地区的产业转移。欠发达地区在完善自身基础设施、营商环境的基础上积极承接东部等发达地区的产业转移在海外环境日益复杂背景下有利于产业安全和战略腹地建设。四是更加注重因地制宜发展本地产业。结合自身资源禀赋，因地制宜发展本地特色优势产业更有利于发挥各地比较优势，实现高质量发展。
金工：美国大选尘埃落定后的市场观察。美国大选结果公布经济流动性和不确定性小幅转差，但由SOFR替代的泰德指数尚未向上突破零点，恐慌指数也未突破8月以来的高点，大选的进行对市场流动性以及不确定性的影响总体有限。今年内地上市美股指数追踪ETF规模收益齐增，可作为美股投资标的持续关注。
有色：特朗普当选，对有色金属行业影响几何。我们认为在其可能提出的政策下，金价将短期承压，工业金属更篇中性，能源金属利空，而部分稀有金属或将被市场预期可能成为中美贸易战下的反制工具得到价值重估，利好稀土磁材、钨、锗、稼等中国具备全球竞争优势的有色金属资源品种。
军工：美大选尘埃落定，军工板块影响几何。博长避短，逢低加仓。中期看：Q4行业订单渐行渐近，叠加25年高景气确定，板块将显著强于大盘，β机会凸显。未来四年，全球军费将快速提升，国防工业或成必选投资。长期看：2027年建军百年近在咫尺，高景气有望持续。经济新旧动能转换需要国企引领，国企改革依然是重要投资主线。
机械：特朗普胜选，对机械板块影响几何。建议关注（1)自主可控板块，工业母机华中数控、科德数控、秦川机床，半导体设备精测电子、北方华创、中微公司，科学仪器鼎阳科技、普源精电，（2)机械行业顺周期板块杭氧股份、汇川技术、怡合达，（3）人形机器人，三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、北特科技、绿的谐波等。