电气设备行业点评：8月组件出口环比-4%，非洲亚太跌幅明显

（以下内容从国都证券《电气设备行业点评：8月组件出口环比-4%，非洲亚太跌幅明显》研报附件原文摘录）
核心观点
根据InfoLink、海关数据显示，2024年8月中国出口约18.76GW的光伏组件，环比-4%，同比+9%。1-8月我国组件累计出口170.24GW组件，同比+23%。
8月单月我国出口市场中，单一市场进口量最大为荷兰、巴西、沙特、印度与巴基斯坦，单月进口总量约占全球市场46%，相对于7月集中度分散。区域市场方面，除美洲市场拉货呈现些微涨幅，欧洲、亚太、中东与非洲市场均出现不同程度下跌，其中又以非洲与亚太市场跌幅最为明显。
欧洲8月从中国进口8.21GW组件，环比-4%，同比持平，1-8月累计进口中国组件70.9GW，同比-10%。欧洲主要国家经济表现疲软、政府补贴力道缩减，尤其欧洲需求占比较大的德国与西班牙，分别出现经济成长停滞与集中式项目延宕的问题，连带影响欧洲总体需求表现。整体而言，欧洲市场今年三季度需求可能下滑，加上四季度传统淡季受到冬季假期影响，预计今年欧洲市场需求增长幅度有限，甚至不排除出现负成长的可能。
亚太市场8月从中国进口4.63GW，环比-10%，同比+5%；1-8月累计进口50.27GW，同比+90%。其中：
1）印度8月单月进口我国组件1.17GW，环比-17%，1-8月累计进口13.01GW中国组件。印度政府一直没有释放明确的ALMM豁免要求，连续4个月基于放宽ALMM豁免政策的拉货需求逐渐疲软，同时本土组件产能逐渐起量，拉货动能减弱。
2）巴基斯坦8月进口我国组件1.07GW，环比+5%，1-8月累计进口14.31GW中国组件。巴基斯坦明确不会对光伏组件课征关税，叠加电价7月上调，刺激光伏装机需求，但巴基斯坦24年累计拉货规模较大，下半年动能或有所降低。
美洲市场8月从中国进口组件2.55GW，环比+9%，同比-5%，1-8月累计进口21.65GW中国组件，同比+12%。巴西是美洲最大的光伏进口国，8月单月进口1.53GW组件，环比+6%，占美洲市场体量60%，1-8月累计进口中国组件15.06GW。巴西新一轮免税配额更新，实施时间为24年7月至25年6月，免税额度调降至10.1亿美元（约10GW组件），目前细则未出，市场观望情绪较浓；同时巴西政府对分布式项目有税收和费率近期出台优惠政策，有望刺激24H2分布式光伏需求。
中东市场8月从中国进口组件2.49GW，环比持平，同比+61%；1-8月累计进口20.46GW中国组件，同比+142%。沙特8月进口1.3GW组件，环比-12%，占中东市场体量52%，1-8月沙特已经进口中国组件11.45GW。沙特政府预计24年开始每年招标20GW可再生能源项目，并积极释放大型集中式项目，对我国光伏产品需求持续旺盛。
综上，我们认为欧洲Q3需求增长或受限，亚太市场印度ALMM后续豁免清单需要持续关注，巴基斯坦24H2或将持续消化24H1库存组件等因素影响。展望Q3，预计我国组件出口动能存在一定压力，或持平或略降。
风险提示：竞争加剧、政策不及预期、贸易摩擦加剧