今日视点

（以下内容从爱建证券《今日视点》研报附件原文摘录）
市场策略
股指放量小幅上涨 板块热点频繁切换
周四沪深股指宽幅震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，前市券商和保险板块异动上扬股指快速上冲，但最终还是无功而返震荡回落，午后另一主流热点半导体快速拉升市场人气得以提振，做多力量有所增强股指出现小幅回升。板块热点继续分化，其中多元金融、光伏设备和半导体元器件板块表现略显活跃涨幅居前，贵金属、船舶制造和白酒板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量2.22万亿增加超1成，市场参与度有所提升。
国家统计局公布数据显示，10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平回升。从PMI的五大分项指标来看，PMI生产指数从9月的51.2%继续上升至10月的52.0%，成为10月PMI的最大拉动项，显示出国家一系列政策出台后生产的修复速度远快于需求。受消息影响市场短期情绪有所提振，前期两大主流热点券商和半导体板块在盘中轮番表现，其余板块跟随轮动频繁切换，但从盘中看板块的持续做多力量依然略显不足，多空双方分歧进一步加大争夺趋于激烈，重个股轻指数的现象依然得到延续。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会连续发声并出台相关政策措施，央行通过创设新的货币政策工具支持稳定股票市场，保障市场健康发展，切实维护投资者利益，坚定落实国常会和政治局会议部署要求，着力稳市场、稳信心，发改委等多部门亦推出一揽子政策释放积极信号，引发外围资金不断涌入市场，彻底扭转了过去市场增量资金不足的窘境，投资者信心得到有效提振。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，市场底也在经历了一段时间的震荡反复考验后浮出水面，市场已开始步入了一轮新的转势行情。俄乌双方战争偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙，巴以和黎以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。
美联储9月降息正式开启宽松周期，美国大选在即美债市场波动加剧，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期回升，全球经济仍面临下行压力，美国国债规模持续不断上升，美元震幅加大导致非美货币兑美元汇率波动加剧，黄金价格攀升避险需求回升，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，产业资本减持离场的意愿不减，近期管理层努力提振资本市场积极鼓励并引导中长期资金入市，有效改善了南向资金不断流出A股市场的局面，场外增量资金增加入市步伐，市场供求矛盾出现明显改善，国内市场资金面呈现出逐渐转暖迹象。
从技术面分析，国庆节前股指在政策面推动下场外资金跑步入场呈现触底报复性上涨走势，股指连续疯狂大涨突破多重压力，成交量也同步放大到万亿水平之上并迭创市场天量水平，投资者信心得到有效提振，市场底正式确立股指已步入技术性牛市。上周股指宽幅震荡整理，成交量从年内天量逐步下降，多方能量在得到了前期的充分集中释放后，市场正逐步回归趋于理性。上半周股指再现冲高受阻震荡回落，人气指数整体表现欠佳对市场的短线情绪造成了较大的负面影响，周四股指宽幅震荡成交量明显放大，预示着多空力量博弈日趋激烈，市场分歧也逐渐增大。目前股指重新回到短期均线附近震荡反复，而本周MACD指标柱线开始由红转绿应引起一定的注意，结合下方周线缺口又对股指形成一定的牵制作用，因此未来市场能否重拾升势仍将取决于人气指数的表现，投资者可密切加以关注。预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股波段操作策略。