埃斯顿3Q24业绩：收入提速、盈利能力修复

（以下内容从海通国际《埃斯顿3Q24业绩：收入提速、盈利能力修复》研报附件原文摘录）
事件
埃斯顿发布三季报：
Q3收入提速、净利润转正：2024年前三季度，公司实现营业收入33.67亿元，同比增长4.38%；归母净利润为-6670万元，同比下降147.55%；扣非净利润为-1.08亿元，同比下降222.85%。单三季度收入11.98亿元，同比增长21.66%，环比提升2.73%；归母净利润671.6万元，同比下降84.33%；扣非净利润为-1068万元，同比下降157.98%。
Q3工业机器人及智能制造、自动化核心部件业务收入均显著提速：单三季度，两大业务增长显著提速：工业机器人及智能制造系统销售收入同比增长19.33%（1H24同比下滑4.55%），自动化核心部件及运动控制系统销售收入同比增长30.57%（1H24同比增长1.33%）。
Q3毛利率环比显著修复，经营费用环比减少：2024年前三季度公司毛利率为29.67%，同比下降3.45个百分点。单三季度毛利率为30.27%，同比下降2.91个百分点，环比修复3.77个百分点。公司正积极加大新产品的开发，增强产品竞争力，并通过优化供应链、提升原材料国产替代等降本增效措施，逐步改善毛利率水平。费用方面，前三季度销售、管理、研发费用率分别为9.67%、10.86%、8.96%，同比分别+1.28/+0.72/-0.47pct；单三季度销售、管理、研发费用率分别为8.41%、11.44%、7.90%，同比分别-0.48/+0.20/-1.27pct。单三季度，经营费用环比二季度减少约2600万元，销售、研发费用得到严格控制。
点评
公司Q3经营全面向好，收入确认加速、毛利率修复、经营费用得到有效控制，在收入环比Q2变化不大的情况下扭亏并实现微利。Q4经营指标有望继续向好。2025年，在下游新能源行业基数压力减少、自动化行业增速回暖的背景下，随着公司继续提升市占率、加强降本和控费，预计收入增速提升，盈利水平回归正轨，带动净利润显著修复。
风险
下游行业资本开支不及预期的风险，市场竞争的风险等