首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

预调酒业务承压,威士忌业务蓄势待发

关注证券之星官方微博:
(以下内容从华福证券《预调酒业务承压,威士忌业务蓄势待发》研报附件原文摘录)
百润股份(002568)
事件:百润股份发布2024年第三季度报告,公司前三季度实现营业收
入23.86亿元,同比-2.88%,实现归属于母公司股东的净利润5.74亿元,同比-13.67%,实现扣非归母净利润5.61亿元,同比-13.57%。根据三季度报,公司24Q3单季度实现营收7.58亿元,同比-5.95%,归母净利润1.72亿元,同比-24.01%,扣非归母净利润1.7亿元,同比-22.21%。
主营预调鸡尾酒业务承压,业务结构小幅变化
公司预调鸡尾酒业务及香精业务经营稳健,其中预调酒业务24年前三季度实现主营业务收入21.02亿元,对比去年同期-3.13%;单季度来看,24Q3公司预调鸡尾酒业务实现主营业务收入6.71亿元,对比去年同期-6.58%。
毛利水平稳步提升,费投增加净利率有所承压
2024年前三季度,公司毛利率为70.11%,对比去年同期+3.25pct。公司加大市场投入,销售费用率有所增加,对比去年同期增长3.94pct至24.09%,毛销差收窄0.69pct至46.02%,其余管理/研发/财务费用率分别对比去年同期+0.94/-0.11/+0.84pct至9.01%/2.85%/0.81%,其中财务费用变化主要系资金结构变化所致,净利率对比去年同期-3.06pct至23.95%。
24Q3来看,公司毛利率为70.18%,对比去年同期+1.34pct。其余销售/管理/研发/财务费用率分别对比去年同期+3.14/+0.29/-0.19/+0.95pct至23.46%/6.16%/3.01%/0.83%,毛销差收窄1.8pct至46.72%,净利率对比去年同期-5.3pct至22.67%。
盈利预测与投资建议
考虑到公司前三季度预调酒业务有所承压,我们下调了公司24-26年的盈利预测,预计公司24-26年归母净利润分别为7.48/9.76/12.41亿元(原值为8.23/10.23/12.81亿元),对应PE分别为30/23/18倍,考虑到公司威士忌产品将于四季度发布,新业务未来发展具备较大想象空间,基本面仍具成长性,维持“买入”评级
风险提示
原材料成本上涨风险,新产品推广不顺风险,食品安全问题等





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示百润股份盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-