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24Q3苏州银行业绩点评:净息差压力来自资产负债两端,资产质量稳定

来源:海通国际 作者:周琦 2024-10-31 16:39:00
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(以下内容从海通国际《24Q3苏州银行业绩点评:净息差压力来自资产负债两端,资产质量稳定》研报附件原文摘录)
事件
苏州银行发布2024年三季报业绩。24Q3营收同比-0.6%,拨备前利润同比-4.8%,归母净利润同比+8.7%。24Q1-3营收同比+1.1%,拨备前利润同比-1.9%,归母净利润同比+11.1%。24Q1-3的年化ROA同比-0.04pct至0.90%,年化ROE同比-0.27pct至12.85%。核心一级资本充足率同比+0.04pct至9.41%。苏州银行公布中期分红每股0.200元(含税),对应分红比率为24.84%。当下2024EP/B为0.6x,2024EP/E为5.6x,TTM股息率为5.0%,同业均值分别为0.6x、5.4x、4.8%。
点评
24Q1-3净息差较24H1下降,经测算单季度生息资产收益率环比下降,计息负债成本率环比上升。24Q1-3净利息收入同比-6.5%,较24H1的-3.0%有所下降,24Q3净利息收入同比-13.6%。公司口径下,24Q1-3净息差为1.41%,较24H1下降7bp。经我们测算,24Q3单季度净息差为1.17%,较24Q2环比-17bp。24Q3经测算的生息资产收益率环比-12bp至3.33%。生息资产结构方面,24Q3贷款在生息资产中占比环比-0.6pct至50.1%,个人贷款占比环比-0.3pct至28.9%。24Q3经测算的计息负债成本率+5bp至2.18%,存款在计息负债中占比环比-1.4pct至68.7%,同业负债环比-1.1pct至17.6%,应付证券环比+2.4pct至13.7%,资产负债结构拖累净息差表现。
对公贷款贡献主要贷款增量。贷款:较23年末,24Q3贷款总额+12.6%,低于去年同期的15.5%,与行业趋势相同。其中企业贷款贡献154%的环比贷款增量(24Q1和24Q2分别贡献106%和123%的环比增量);存款:较23年末,24Q3存款+14.8%,与去年同期的增速接近。
不良率环比持平,关注率环比下降,拨备覆盖率有所下降。资产质量:不良率为0.84%,环比持平。关注率为0.83%,环比-5bp,优于同业。拨备覆盖率为473.66%,环比-13.14pct。
24Q1-3净手续费及佣金收入同比-16.3%,较24H1的-19.9%有所回升。24Q1-3手续费收入同比-17.9%,手续费支出同比-35.6%。其他净收入同比+41.3%,其中投资收益同比+29.5%,为主要支撑。公允价值变动损益同比+190.1%
24Q1-3成本收入比为35.33%,同比+1.27pct。24Q1-3营业费用同比+6.6%,其中业务及管理费同比+5.3%。
其他公告
24Q3共38,103,500元苏行转债转为A股普通股,累计转股股数为5,962,945股,占总股本约0.18%。





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