A股周观察：以史为鉴：换手率大幅飙升后的市场走势如何

（以下内容从华福证券《A股周观察：以史为鉴：换手率大幅飙升后的市场走势如何》研报附件原文摘录）
投资要点：
从A股历史上看，本世纪以来，任何一次牛市（大牛市或者结构性牛市），换手率的第一次升至高位的情形下，后续行情大概率将在3-6个月之间见到更高的位置。从这个意义上讲，10月8日的这次换手率飙升，也很有可能是新一轮上涨行情的标志性事件。回顾历史，本世纪以来，A股总共有过8次换手率达到高位的情形。在这8次行情中，都有过换手率的“暴涨”。
综合来看，凡是牛市行情中，都会出现成交量快速放大、换手率迅速提升的情况，而当这种情况第一次出现时，往往意味着主力的进场，后续还有相当可观的行情。当然换手率快速上升后，也会伴随着随后一个月行情的震荡。当前市场换手率快速提升、成交量急剧放大的情况，很可能是主力资金的进场信号。而高换手之后，往往成长股会呈现出更强的韧性（本报告统计中就表现为中证1000往往在此后的回调幅度更小）。因此后续我们认为投资者更值得关注成长股，建议关注以中证1000ETF、创业板ETF和科创50ETF等成长指数。
本周次新股收益情况：本周近一年上市（不含当周）的所有次新股平均周涨幅2.89%，wind全A本周涨幅2.72%，次新股表现领先wind全A0.17pct。其中涨幅前三的个股分别是：云星宇、许昌智能、康农种业，涨幅分别为34.97%，22.75%，17.55%。本周wind次新股指数涨幅5.30%。当前上市后一周涨幅最高的个股是瑞迪智驱。
本周A股综合行业领涨，并较上周明显增长。根据中信一级行业分类，截至2024年10月25日，本周A股综合领涨，其次为电力设备及新能源、轻工制造。表现较差的行业有综合金融、银行、计算机。
宽基指数显示，本周成交活跃度较上周小幅增长。各宽基指数换手率、成交额数据显示，除沪深300外，各宽基指数成交情况较上周均小幅增长，整体看来本周市场情绪较上周有所提振。
从行业角度来看，本周电力设备及新能源板块成交情况较上周明显改善。本周日均换手率、日均成交额环比上周分别增长59%、60%，反映出行业关注度的提升。
本周风格偏小盘与成长。从规模来看，小盘指数表现优于中盘指数及大盘指数；从中信风格分类来看，成长风格领先于其他风格。
风险提示：经济复苏不及预期，历史经验仅供参考。