汽车与零配件行业信息点评：特斯拉发布2024Q3业绩，新车型预计2025年上半年上市

（以下内容从海通国际《汽车与零配件行业信息点评：特斯拉发布2024Q3业绩，新车型预计2025年上半年上市》研报附件原文摘录）
特斯拉发布2024Q3业绩，创下了历年第三季度的交付纪录。特斯拉发布了2024年第三季度财报，在业绩方面，公司第三季度实现营业收入251.82亿美元，同比+8%，其中汽车销售收入200.16亿美元，同比+2%，实现毛利率19.8%，同比+1.95pct，实现GAAP净利润21.67亿美元，同比+17%，实现非GAAP净利润25.05亿美元，同比+8%。在现金流方面，公司第三季度实现营运现金流62.55亿美元，同比+89%，实现自由现金流27.42亿美元，同比+223%，现金和现金等价物总额达到336亿美元，环比增长29亿美元。在车辆交付方面，公司第三季度生产汽车47万辆，同比+9%，环比+14%，其中Model3/Y生产44.4万辆，同比+6%，环比+15%，交付汽车46.3万辆，同比+6%，环比+4%，其中Model3/Y交付44万辆，同比+5%，环比+4%，创下了历年第三季度的交付记录。
单车销售成本降至历史最低水平，低价新车型有望在2025年上半年量产上市。特斯拉表示三季度其单车销售成本（COGS）降至历史最低水平，约为35100美元。为了继续加速世界向可持续能源的转变，特斯拉认为需要让电动车对所有人来说都负担得起，包括让每英里总拥有成本（含购车成本）与其他各种交通方式相比都具有竞争力。特斯拉表示其正在为推出新车型做准备（包括更加经济的车型），并将在2025年上半年开始推出，并表示该车型会采用下一代及当前平台的技术，并且能在现有的产线上生产。在10月10日的“We,Robot”活动上，特斯拉详细介绍了其长期目标，即提供每英里成本低于共享出行、私家车甚至公共交通的无人驾驶服务。在未来展望方面，特斯拉表示公司目前处于两大成长浪潮之间，第一波始于Model3/Y平台的全球扩张，公司相信第二波会由自动驾驶技术的进步和新产品的推出开启。
大力布局人工智能领域，FSD持续迭代。在第三季度，特斯拉的人工智能训练计算能力提高了75%以上。截至第三季度，FSD完全自动驾驶能力（驾驶员监管版）上累计行驶里程超过20亿英里，其中超过50%是在V12版本上实现的。
投资建议：我们认为，特斯拉新车型有望在2025年上半年投产并上市，特斯拉产业链有望充分受益，尤其是在墨西哥等海外地区有配套产能的公司。建议关注拓普集团、新泉股份、银轮股份、岱美股份、爱柯迪、旭升集团、贝斯特、嵘泰股份、沪光股份等。
风险提示：新车型上市进度及销量不及预期；地缘政治风险；原材料价格大幅波动；海外汇率大幅波动。