2024年9月经济数据点评：生产提速，需求改善

（以下内容从上海证券《2024年9月经济数据点评：生产提速，需求改善》研报附件原文摘录）
主要观点
生产提速，需求改善
9月主要数据表现向好。作为经济成效综合体现的工业增长明显加快，也表明了中国经济运行改善。我们认为作为经济第一增长动力的投资企稳。其中基建投资持续放缓，但仍高于全部投资增速。随着超长期限国债以及地方政府专项债券的发行使用，以及发改委将提前下达2025年部分“两重”建设项目的清单和中央预算内投资计划，将有望加快推动项目开工建设，加快形成实物工作量，也将有助于拉动基建投资靠前发力。而此前表现偏弱消费数据本月反弹回升，“两新”政策落实推进下，对于消费的提振效果显现，尤其是汽车消费。三季度GDP为4.6%，较二季度下滑0.1个百分点，也显示出三季度以来经济运行所面临的压力，但降幅有限，整体仍较平稳。
市场有望走稳回暖
我们认为宏观环境变化为我国资本市场运行步入平稳回暖的新阶段奠定了基础。我们认为，在存量政策落实以及一揽子增量政策加力推出的激励下，中国经济运行平稳态势不变，随着经济走稳回暖带来的市场信心恢复，将为资本市场的走稳回暖奠定坚实基础，中国资本市场将迎来走稳回暖态势。
增量政策密集出台，助力经济目标实现
近期政策密集出台，响应9月政治局会议“有效落实存量政策，加力推出增量政策”的号召。加强逆周期调节力度，政策发力稳增长、扩内需，促进房地产止跌回稳。在政策刺激下，基建投资有望持续增长，房地产投资也有望改善，减少对固定资产投资的拖累。我们认为作为经济第一增长动力的投资有望平稳增长，加上消费的刺激政策显效，中国经济有望平稳中回暖，实现全年经济社会发展目标任务。
风险提示
地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中国货币政策超预期变化。